Comme chaque semaine retrouver le point de vue d’un analyste financier sur une valeur. Aujourd’hui zoom sur Ipsen avec Pierre Corby d’Aurel BGC.

« Le produit des activités d’Ipsen ressort à 1170 millions d’euros, le coût des ventes s’améliore du fait d’un effet mix favorable et permet de faire ressortir un revenu opérationnel ajusté de 183 millions d’euros. Le revenu net consolidé s’élève à 95 millions d’euros et le bénéfice par action est de 1.64 euro en ligne avec nos attentes de 1.65 euro. Pour 2011, Ipsen s’attend à une croissance des ventes de la médecine de spécialité proche de 8% et à une décroissance des ventes de médecine générale de -8 à -10%. Cette guidance n’est pas une surprise et, de plus, la société n’a pas communiqué de guidance sur sa marge opérationnelle 2011. Nous anticipons donc pour 2011 un chiffre d’affaires de 1121 millions d’euros, un revenu opérationnel de 195 millions d’euros faisant ressortir un bénéfice par action de 1.85 euro. Ipsen propose pour 2010, un dividende en hausse de 6.7% à 0.80 euro par action. La société se traite avec une décote de plus de 20%.

Notre opinion est donc à Acheter avec un objectif de cours qui reste inchangé à 33 euros. »

Ipsen (Institut des produits de synthèse et d’extraction naturelle) est un groupe d’origine française spécialisé dans la biopharmacie.