Maurel et Prom a publié un chiffre d’affaires de 345.8 Millions d’euros. La filiale forage du groupe, Caroil, a augmenté son chiffre d’affaires de près de 9 Millions d’euros depuis 2009, passant à 99.2 Millions d’euros, tandis que le pôle production d’hydrocarbures est passé de 115.7 à 284.5 Millions d’euros en un an. La politique de couverture instaurée en 2009 a engendré un ajustement négatif de 37.9Millions d’euros sur le chiffre d’affaires de 2010. La croissance importante du pôle production d’hydrocarbures est attribuable à la production gabonaise de Maurel et Prom ainsi qu’aux premiers barils nigériens venus s’ajouter au quatrième trimestre. Au vu des niveaux de prix auxquels se traite le baril, nous avons été amenés à réviser à la hausse nos estimations post 2010. Nous attendons à présent un chiffre d’affaires pour 2011 de 588 Millions d’euros (les estimations précédentes le chiffraient à 542,6 Millions d’euros), un EBIT 2011 de 272,9 Millions d’euros (contre 218,5 Millions d’euros) et un RN 2011 de 182 Millions d’euros (contre 161,9 Millions d’euros). Aucun découvert ou échec n’a été constaté. La montée en puissance du Nigéria, la performance du Gabon, la réorientation de l’activité d’exploration sur des zones maitrisées ainsi que la hausse du baril de pétrole devraient permettre au groupe d’afficher un très bon résultat sur l’année 2011. Nous maintenons notre recommandation achat et relevons notre objectif de cours à 16 euros par action.