Chaque semaine retrouvez le point de vue d'un analyste sur une valeur. Aujourd'hui, zoom sur la valeur Maurel et Prom, avec l'analyste Julien Guez de Aurel BGC.
La production au Nigeria a oscillé entre 15 000 et 30 000 barils par jour au Nigéria au cours du quatrième trimestre de l’année 2010. Cette fluctuation est due aux problèmes techniques liés à la remise en route du champ après 15 mois d’arrêt. La production totale a été de l’ordre de 500 000 barils sur les trois derniers mois, soit un chiffre d’affaires additionnel de 30 millions d’euros. Au Gabon, la production brute a enregistré une progression de 16% entre le troisième trimestre 2010 et le quatrième trimestre passant de 17441 à 20198 barils par jour. Au premier trimestre 2011, deux puits de délinéation devraient compléter le centre de production, ajoutant 1000 barils par jour. Deux nouveaux puits pourraient être raccordés au circuit pendant le second trimestre de l’année, portant une production éventuelle à 22500 barils par jour au Gabon à la fin du premier semestre.
Du fait de la récente remontée du cours du pétrole et des anticipations de production plus optimistes, nous relevons nos estimations d’ebitda pour 2011 et 2012 à 286 et 328 Millions d’euros respectivement en hausse de près de 15% par rapport à nos précédentes estimations. La montée en puissance de la production ainsi que la bonne orientation des cours du pétrole en ce début d’année nous incitent à maintenir notre opinion à l’achat. Considérant nos nouvelles estimations, nous relevons notre objectif de cours à 14.5 euros contre 13 précédemment. Le potentiel de hausse ressort ainsi à plus de 20%.
