Arnaud Poutier, directeur général adjoint d’IG Market, recommande d’investir sur les marchés US
Boursereflex : Les marchés américains semblent se reprendre. Le Nasdaq et le Dow Jones ont terminé en forte hausse hier notamment. Est-ce le signe d’un regain de confiance des investisseurs sur ce marché ?
Arnaud Poutier : L'indice ISM manufacturier a en effet confirmé son rebond en progressant de 0,1 et l'enquête ADP sur l'emploi privé montre une accélération des créations d'emplois aux USA. Ces statistiques confirment que les USA sont en croissance, même si le rythme reste assez mou. Notre position est d’être acheteur (bull) sur ce marché à court et moyen terme. D’un point de vue de l’analyse technique, la force relative du marché américain est beaucoup plus importante que celle du marché européen. Seul l’Allemagne a une tendance positive et connait une forte croissance. Si nous devons être sélectifs sur les indices boursiers, nous privilégierons la zone américaine qui d’après nous devrait surperformer le reste du monde.
Boursereflex : Cette tendance va-t-elle se confirmer à moyen et long terme ?
Arnaud Poutier : Malgré les investissements massifs de la Fed et l’injection de liquidités, il n’y a pas eu d’impact sur le dollar, qui s’est fortement repris face aux autres monnaies. Par ailleurs, les grands indices macro-économiques (indice de confiance, mises en chantier…) sont dans une orientation positive. La croissance américaine est certainement moins forte que celle connu il y a une dizaine d’années, néanmoins, on peut dire que les Etats-Unis sont sortis du marasme, ce qui se vérifie avec des indicateurs très favorables à moyen et long terme.
Boursereflex : Dans ce contexte, quelle allocation d’actifs privilégions-vous ?
Arnaud Poutier : Le secteur à éviter absolument est le secteur bancaire et des assurances, qui sous-performe de façon très significative. En revanche, l’automobile, l’industrie, la chimie, les biens de consommation, les produits alimentaires sont des secteurs très cycliques qui tirent actuellement les marchés vers le haut. Nous les privilégions dans un HORIZON moyen/long terme. A l’opposé, les secteurs bancaires, de l’assurance et de l’énergie sont plutôt à la traine. Il y a une grande incertitude sur le prix des matières premières et du pétrole, ce qui ne favorise pas le secteur de l’énergie.
Boursereflex : Et l’or ? Etes-vous positif sur l’or comme l’ensemble du marché aujourd’hui ?
Arnaud Poutier : Les autorités chinoises viennent de permettre les institutionnels et particuliers en Chine d’investir sur un tracker Or. Cela devrait accroître la demande en or. Pour notre part, si nous investissons dans l’or nous irons plutôt sur l’or en euro, afin de profiter de l’effet de ciseau euro-dollar et bénéficier du rendement du sous-jacent direct qu’est l’or.
Boursereflex : Quelles sont vos perspectives pour les marchés actions à court terme ?
Arnaud Poutier : Nous estimons que le marché français devrait continuer à se tasser. L’euro/dollar devrait continuer à baisser, jusqu’à corriger à 1,26 euro. Le Daxx et les indices américains pourraient connaitre une légère hausse sur le début de l’année 2011.
Propos reccueillis par L. M.