Synthèse financière - Dynamique de la société
Le produit net bancaire est ressorti en hausse de 34 % au 1er trimestre 2010 par rapport au 1er trimestre de l'an passé, porté par la progression de la banque de détail, le réseau d'agences en France (+ 6,9 %) et le fort rebond de la Banque de Financement et d'Investissement (BFI) en croissance de 34 %.
La rentabilité est en hausse via un résultat brut d'exploitation multiplié par 2,3 à 2 ,580 milliards d'euros et un coût du risque en baisse de 222 millions, soit – 16,4 % sur un an. Ces chiffres sont supérieurs à la moyenne des anticipations des analystes financiers.
La banque retrouve un bénéfice s'élevant à 1,063 milliard sur le trimestre contre une perte de 278 millions € un an auparavant. Le bnpa (bénéfice net par action) ressort à 1,36 €.
Les notations financières : Aa2 (Moody's) / A+ (Standard & Poor's) / A+ (Fitch)
La banque a toujours 35 milliards d'euros d'actifs à risque pour des capitaux propres de 44 milliards et un actif net par action de 51 €, ce qui constitue une de ses principales faiblesses
→ Les résultats du 1er trimestre permettent de confirmer les objectifs pour 2010. Les estimatifs de bnpa se situent aux alentours de 4 € pour un PER de 10 aux cours actuels. L'objectif à moyen terme est de distribuer un dividende entre 1/3 à 40 % du bénéfice.
→ Valeur en phase de redressement mais soumise à la dégradation des risques souverains et qui souffre d'un manque de visibilité lié aux mesures non conventionnelles des banques centrales.