Synthèse financière – Dynamique de la société
Le chiffre d'affaire est ressorti en baisse de 3,4 % à 34,551 milliards d'euros en 2009 avec un repli plus marqué en Europe (-5,5%) et en France (-4,9%) alors que les activités extérieures en Amérique du Nord progressent (+2,4%) comme en Asie (+3,4%).
La rentabilité à la suite d'un programme de cessions à hauteur de près de 1,3 milliards € a permis de dégager un résultat opérationnel en croissance de 3% et un résultat net en hausse de 44,2%.
Le bnpa (bénéfice net par action) ressort à 1,24€ contre 0,88€ un an plus tôt.
Le dividende est maintenu pour la 3ème année consécutive à 1,21 € par action soit un rendement de 4,60 % au cours actuel.
La stratégie poursuivie est de continuer à réduire fortement les coûts (250 millions par an / 381 millions en 2009) , poursuivre les cessions (1 milliard / an d'ici 2011) en contenant l'endettement (ramené de 16,5 milliards € à 15,1 de fin 2008 à fin 2009) tout en améliorant le résultat opérationnel dans une fourchette de 4 à 8 % sur l'exercice en cours.
Le titre se traite sur une base de 22 en terme de PER et dans une fourchette 18-20 en ce qui concerne les estimatifs de résultats des analystes
→ Valeur solide dont la rentabilité est en train de se rétablir. Aspect spéculatif sur le partenariat avec Transdev avec mise en bourse d'un leader du transport après rapprochement en perspective.
L'avis des analystes financiers