Risque / Performance
L'action BNP présente un risque assez élevé et en évolution, particulièrement exacerbé durant la crise qui a touché les financières au premier chef.
Historiquement, BNP était moyennement réactive aux variations du CAC40, son indice de référence. Jusqu'au 20 octobre 2008, elle sur-performait ainsi la plupart des banques, affichant une résistance importante à très importante.
Depuis, le comportement de la valeur a été chamboulé caractérisé par une amplification très nette des oscillations de l'indice.
Cette amplification est valable tant à la hausse qu'à la baisse.
La volatilité reflète cette accélération avec un pic exceptionnel pour la valeur qui évoluait jusqu'ici sur des niveaux assez bas.
La volatilité est revenue sur les seuils d'avant crise mais toujours en situation assez élevée.
La corrélation avec le CAC 40 est importante, aux alentours de 75 % en moyenne. 3 fois sur 4, la valeur subit donc des variations en lien direct avec celles de l'indice.
Pour une baisse de 1 %, BNP a tendance à répliquer la variation dans une fourchette allant de 2 à 2,5%.
Les variations liées aux nouvelles spécifiques sur le titre sont donc minoritaires mais l'impact est de l'ordre de 5% en moyenne, soit un niveau élevé lors de mauvaises nouvelles propres à la valeur.
→ Valeur présentant un profil de risque assez élevé en nette dégradation depuis un an. Ceci n'est pas un point négatif ni une incitation mais un qualificatif de la nature même du risque : le risque et la performance allant de paire en matière d'investissement, un positionnement sur cette valeur permet d'engranger pour des positions à la baisse ou à la hausse une performance en rapport avec un risque élevé en contrepartie.