Risque / Performance
L'action Michelin présente un risque élevé. La valeur amplifie les mouvements du marché à la hausse tout comme à la baisse.
La sur-performance en entrée de crise a été corrigée très tôt et très rapidement. Conséquence directe, les rebonds du marché profitent beaucoup à la valeur.
Son caractère de valeur cyclique lui confère ainsi une forte réactivité au cycle économique et aux réactions de son environnement boursier.
Sa sensibilité au marché est élevée de l'ordre de 1 pour 1,5 : si le CAC 40 varie de 1 %, Michelin amplifie généralement les oscillations de 50 %.
Même si la volatilité connaît encore une situation élevée, sa tendance très haussière de ces 2 dernières années s'est infléchie à partir d'août 2009.
Cela diminue de manière assez sensible le risque associé à la valeur sur ce paramètre.
La corrélation avec le CAC 40 est forte. Elle se situe légèrement aux alentours de 66 % en moyenne, ce qui signifie que dans 2 cas sur 3, les mouvements de l'indice et du marché pris dans son ensemble expliquent les variations de la valeur.
Le nombre de variations en relation avec des pressions ciblées sur le titre sont assez peu importantes et liées à des périodes spécifiques temporaires. Lorsque les nouvelles la concernant ne sont pas bonnes, la valeur subit une sous-performance qui approche 4 % environ en moyenne par rapport à son indice de référence, soit une mesure élevée.
→ Valeur présentant un profil de risque élevé mais qui s'amoindrit très légèrement. Ceci n'est pas un point négatif ni une incitation mais un qualificatif de la nature même du risque : le risque et la performance allant de paire en matière d'investissement, un positionnement sur cette valeur permet d'engranger pour des positions à la baisse ou à la hausse une performance en rapport avec un risque élevé en contrepartie.