Synthèse financière – Dynamique de la société
Activité / Rentabilité
Le chiffre d'affaires 2009 est ressorti à 1,955 milliards d'euros, en hausse de 24,9 % par rapport à 2008 (la croissance organique est de +13%). Le résultat net 2009 est en progression de 75,2 % à 175,9 millions d'euros.
L'activité est en ligne avec les attentes mais le résultat net est inférieur de 3,9 % à la moyenne des anticipations des analystes. La marge (selon l'Ebitda) ressort toutefois à 33,8 % après 33,5 l'an passé et contre une légère baisse attendue en moyenne à 33,3%.
Alice a contribué positivement à hauteur de 23,8 millions d'euros aux résultats de 2009 à comparer avec une perte de 14,4 millions d'euros sur l'exercice 2008. Le redressement est plus rapide que prévu.
Service de l'actionnaire
Le dividende au titre du dernier exercice est augmenté de 0,34 à 0,37 €, équivalant à un rendement de 0,49 % au cours actuel, une somme largement couverte par le résultat net et correspondant à 10-15% des bénéfices.
Structure financière
Le groupe s'est désendetté l'an passé avec une réduction de près de 25 % de son endettement net. D'autre part, la trésorerie générée s'élève à 376 millions d'euros contre 300 comme objectif initial.
Perspectives
Les prévisions des analystes portent sur une croissance élevé du bnpa (bénéfice net par action) soit + 35 % environ pour l'exercice en cours. La société annonce une très forte augmentation à ce sujet et une progression à 2 chiffres de la marge. De 2010 à 2010, iliad attend une génération de trésorerie de 1,1 milliard €.
→ Valeur solide financièrement. La valorisation actuelle ressort dans une fourchette de 17 à 22 en terme de PER suivant les estimatifs de résultat pour 2010.
L'avis des analystes financiers
Achat renforcer neutre alléger vendre
55 % 0 % 12 % 0 % 33 %