Les événements au Japon ont passablement secoué le yen. Toutefois, le renversement de tendance qui était entrain de prendre forme avant le séisme de Sendai comme évoqué dans l'analyse forex du 7 mars dernier n'est non seulement pas remis en cause mais prend même de l'ampleur.

Choc et contre-choc

A court terme, si l'intervention directe de la Banque du Japon (Bank of Japan – BoJ) pour contenir la hausse du yen était attendue compte tenu de la dimension de la catastrophe, la concertation avec les banques centrales des pays appartenant au G7 a été particulièrement bien menée en prenant un peu par surprise les cambistes.

La rapidité du geste rompt avec les atermoiements sans fin de la BoJ depuis août 2009, date à laquelle la coalition en place depuis 50 ans avait été battue aux élections législatives, ceci permettant de couper court au jeu habituel des spéculations sur le marché à propos de la direction réelle et supposée de la politique monétaire et de changes nippone.

La force de frappe des plus grandes banques centrales de la planète dans une opération où la concertation a été bien menée rajoute à ce changement de sentiment et tend à dissuader les cambistes à jouer contre les autorités monétaires.

Retournement après épuisement baissier

A plus long terme, après une phase de congestion longue, puis d'élévation des probabilités en faveur d'un épuisement baissier maintes fois décrit compte tenu d'une configuration en biseau descendant, l'euro-yen délivre enfin un signal haussier plus clair en direction de 125 avec une invalidation du scénario sous 117.

La tendance générale à long terme passe de baissière à neutre entre 112 et 125 yen.