Le tremblement de terre et le tsunami qui ont frappé l'archipel nippon soulèvent un certain nombre d'interrogations quant à leurs effets sur la devise nippone.

A chaud, la réaction des cambistes a été dans le sens d'un renforcement du yen vis à vis de la devise américaine.

Sans grande surprise et comme toute banque centrale le pratique en face de difficultés tout à fait majeures, la Banque du Japon (Bank of Japan – BoJ) prendra très rapidement des mesures de soutien exceptionnelles, à l'instar de celles prises au lendemain du 11 septembre 2001 par la Fed.

La banque centrale américaine avait à l'époque injecté un montant record de 81 milliards de dollars quelques jours après l'effondrement des tours jumelles épaulée par la BCE et son injection à hauteur de 69 milliards d'euros.

La BoJ injecterait dès ce lundi sur le marché interbancaire entre 2 et 3 fois les liquidités habituellement allouées aux principales banques, un montant compris entre 200 et 350 milliards de dollars au total, afin d'apaiser les tensions sur le loyer de l'argent.
 

Dans l'environnement immédiat, la Corée du Sud, par exemple, qui a pourtant relevé son taux de 0,25 % à 3 % la semaine dernière, prendra de même toutes les mesures immédiates pour stabiliser les marchés financiers si besoin.

Parallèlement, elle vient de mettre sur pied une Task Force en urgence afin d'examiner les impacts du séisme à plus long terme.

Suite à l'explosion dans l'une des centrales nucléaires, la question énergétique est effectivement très difficile à appréhender dans la durée en ce qui concerne les effets sur la production et la marche future des affaires au sein du pays.

A court terme, et compte tenu de l'approche des récents plus bas de 15 ans réalisés fin 2010 aux alentours de 80 yens, la BoJ pourrait renouer avec des interventions directes sur le marché des changes accentuant le risque d'une hausse de la volatilité.

Sur un horizon plus large, la paire dollar-yen évolue au sein d'un trading-range ou canal de transactions horizontal entre 80 et 84,50, dans une tendance moyen terme qui reste indécise et donc en attente d'un signal clair. Les plus fortes secousses sont à attendre au sortir de cette tendance neutre.

A long terme, la tendance de fond haussière persiste pour le yen mais avec une assez forte probabilité d'épuisement de tendance que traduit le biseau descendant à l'instar du mouvement déjà observé et plus avancé sur l'euro-yen.