(FXCM.fr) - Mardi 12 Avril 2011 à 10h30 : Indice des prix à la consommation en Angleterre Prévision et Précédent annuel à 4.4 % - Indice Core attendu à 3.3% et précédent à 3.4%
Lépineuse question anglaise est de retour sur la scène économique et les prévisions ne vont pas dans le sens voulu par les officiels de la BoE qui continuent danticiper une baisse de la croissance des prix à moyen terme. La prévision avance un maintien des pressions inflationnistes annuelles à 4.4%, ce qui pourrait conduire à court terme la paire GBPUSD à la hausse, car ce facteur ramène au premier plan la spéculation sur une hausse de taux au Royaume Uni. Seul élément positif pour les vendeurs lindice principal « core » qui exclut les éléments volatiles attendu en repli de 3.4% à 3.3% de même que lindice mensuel attendu à 0.6% contre 0.7% en précédent. Si ces deux indices simpriment dans les bornes attendues, ils pourraient temporiser la hausse de la paire à court terme.
On notera que deux autres publications de moyenne importance entrent en confluence avec celles-ci, à savoir la balance commerciale visible dont le déficit est attendu en dégradation et lindice des prix de détail attendu en stagnation annuelle et en repli mensuel. La première pourrait entrainer des faiblesses de court terme, tandis que la seconde pourrait annuler ces faiblesses car, haussière pour la Livre sterling. Autrement dit, on fera attention à la volatilité qui pourrait sinstaller au cours de cette matinée sur les paires en GBP.
Mardi 12 Avril à 11h00 : Enquête ZEW en Allemagne- Prévision à 11.3 et Précédent à 14.1
Leuro qui flirte désormais avec le seuil des 1.45 USD est dans une tendance foncièrement haussière renforcée par les commentaires du Gouverneur de la BCE au cours de la semaine dernière. Si de nombreuses craintes subsistent pour la monnaie unique, notamment pour le Portugal qui devrait revenir sur le devant de la scène au cours des semaines à venir, il est important que les fondamentaux appuient lélan de la monnaie unique ; ce nest malheureusement pas dans ce sens que plaident les prévisions de lenquête ZEW qui affichent un repli du sentiment économique de 14.1 à 11.3 de même que lévaluation de la situation actuelle est attendue en recul plus modeste de 85.4 à 85.12 . Leuro pourrait à loccasion de cette publication entamer un repli sans pour autant remettre en question limpulsion haussière de la monnaie unique.
Mardi 12 Avril à 14h30 : balance commerciale américaine Prévision à -44 milliards et Précédent à -46.3 milliards
Le dollar continue son repli de long terme à mesure que lappétit du risque se renforce sur les marchés et que ses homologues japonais et suisse lui sont préférés en temps daversion au risque. Le repli du déficit commercial attendu pourrait lui donner lavantage à court terme sur le yen et le franc suisse, tout en galvanisant le reste des actifs risqués dans la mesure où lamélioration économique du plus grand marché de consommation au monde est de bon augure pour léconomie mondiale.
Mardi 12 Avril à 14h30 : Décision de taux de la Banque du Canada Prévision et Précédent à 1.00%
Le consensus du marché plaide pour un maintien du taux dintérêt de référence au Canada, ce qui na rien de surprenant, même si les conditions économiques saméliorent de façon progressive localement. La croissance des prix reste molle et lappréciation du loonie pèse sur les échanges du pays avec les USA, premier et principal partenaire commercial du Canada. On sattendra à court terme à une faiblesse du loonie face à son homologue américain, le marché en cas de respect du consensus du marché, tandis que dans le cas dune surprise à la hausse du taux dintérêt, le loonie renforcera son avantage sur le dollar US en inscrivant de nouveaux plus bas.
Mercredi 13 Avril à 02h30 : Confiance des consommateurs australiens selon Westpac Précédent à -2.4%
Laussie est sans conteste la majeure qui affiche la plus belle ascension sur le forex. Les opérateurs espèrent de lessoufflement des matières premières et de laversion au risque que cette montée soit ralentie pour vendre à court terme et payer dans un horizon plus lointain. On surveillera une éventuelle confiance des consommateurs en repli qui entrainerait des faiblesses de court terme sur la paire AUDUSD, utilisables pour des prises de positions acheteuses ou vendeuses dépendamment de votre horizon.
Mercredi 13 Avril à 10h30 : Changement Revendications de chômage au Royaume Uni - Prévision à -3K et Précédent à -10.2K
Le marché du travail anglais continue dafficher de belles performances, même si modestes, et le mois de mars ne dérogera pas à la règle avec 3000 créations demploi attendues contre un précédent à 10.200 créations demplois. Même si le rythme de création demplois ralentit, la tendance haussière demeure, ce qui fournit un soutien ne serait ce que de court terme à la Livre sterling. Une déception vis-à-vis du consensus serait par contre indicateur de possibles replis sur la paire GBPUSD et sur les autres homologues de la Livre sterling.
Mercredi 13 Avril à 11h00 : production industrielle en Zone euro - Prévision à 0.8% et Précédent à 0.3%
Qui dit amélioration dagrégats économiques en Zone Euro ou en Allemagne, induit renforcement de la tendance haussière de la monnaie unique face à son homologue américain. Pour la production industrielle pour lensemble de la Zone, on restera dans une évaluation simple de ce lien, à savoir que le respect de la prévision ou un chiffre supérieur relancera à court terme la paire, tandis quune déception pourrait être initiatrice de faiblesses, ne serait ce que de court terme.
Mercredi 13 Avril à 14h30 : Ventes au détail avancées aux USA- Prévision à 0.5% et Précédent à 1.0%
Les ventes au détail, jauge du climat de consommation américain, sont attendues en territoire positif, bien quen performance inférieure à celle du mois dernier. La consommation reste lun des points faibles de léconomie américaine, pénalisée par le spectre de la déflation qui renvoie les consommateurs dans une situation attentiste. Un chiffre en ligne ou supérieur au consensus permettrait au billet vert de prendre l'avantage ne serait-ce quà court terme sur le franc suisse et le yen, tout en propulsant à court terme les actifs risqués grâce à un regain doptimisme mondial. Dans le cas dune déception, le yen et le franc suisse inscriraient des gains, probablement de pair avec les actifs risqués.
Mercredi 13 Avril à 16h30 : Rapport de politique monétaire de la BoC
Cette publication aura de limportance pour le moyen terme car elle permettra de clarifier les prévisions économiques de la Banque Centrale et ainsi de mieux anticiper sur les décisions de politique monétaire. Les composants ayant trait à la croissance, linflation et lemploi seront attentivement analysés par les opérateurs.
Jeudi 14 Avril à 00h30 : Indice de performance du secteur manufacturier et Ventes au détail en Nouvelle Zélande
Le kiwi à limage de son homologue australien est porté par un sentiment de risque orienté vers loptimisme et par lascension des matières premières. Les fondamentaux restent bons au vu des derniers commentaires du gouvernement et ce malgré la réduction de taux de 50 points de base opérée par la Banque centrale. On attendra des publications inférieures aux consensus un reflux de la paire qui profiterait aux vendeurs de court terme, tandis que les acheteurs de moyen terme useront de ce repli pour payer. A noter que si laversion au risque sinstalle lors des échanges sur les marchés, le kiwi en pâtirait énormément, donnant lavantage à court terme aux vendeurs.
Jeudi 14 Avril à 14h30 : Indice des prix de production aux USA- Prévision à 6.4% et Précédent à 5.6%
Cet agrégat permettra de donner un aperçu des prix à la consommation dont la tendance baissière de long terme met en danger léconomie en général. La progression attendue des prix à la production induit donc une avancée de linflation, ce qui constitue un facteur haussier pour le billet vert. Ainsi, on sattendra à ce que le dollar US gagne du terrain face à ses homologues japonais et suisse, et si lappétit du risque observable en début de semaine perdure, les actifs risqués devraient eux aussi inscrire des performances positives. Dans le cas dune aversion au risque présente sur les marchés (et dun chiffre en ligne avec le consensus), le billet vert inscrira des gains face à la majorité de ses homologues en parallèle avec les autres actifs refuge dans des proportions plus réduites.
Vendredi 15 Avril à 04h00 : Statistiques économiques en Chine Inflation, PIB annuel, Production Industrielle, Ventes au détail
Les chiffres économiques chinois prennent de plus en plus dimportance dans lorientation du sentiment de risque des opérateurs. En ce qui concerne la batterie de statistiques qui fera lobjet dune analyse des investisseurs, on retiendra celles ayant trait à la croissance (PIB), linflation et le secteur du crédit. Le PIB est attendu en léger recul de 9.8% à 9.4% en termes annuels, ce qui pourrait raviver laversion au risque, surtout si linflation simprime dans les bornes de prévision ; en effet, celle-ci est attendue en progression de 4.9% à 5.2%, facteur qui appelle de nouveau à une probable action de la Banque Centrale pour freiner la surchauffe de léconomie. Cest léventualité à prendre en compte lorsquil sagit du moteur de croissance mondiale dont léconomie apparaît être en besoin de ralentissement.
Vendredi 15 Avril à 11h00 : Indice des prix à la consommation en Zone Euro Prévision et Précédent à 2.6%
Sil y a bien un facteur à mettre en surveillance au cours des mois à venir après les commentaires de Trichet, il sagit bien de linflation. Le Gouverneur na certes pas confirmé que la BCE était entrée dans un cycle de durcissement monétaire, mais la mention du Comité des Gouverneurs selon laquelle ils continueraient de surveiller attentivement les développements en matière dinflation ont mené à juste raison, les investisseurs à penser que de nouvelles hausses de taux ne sont pas exclues. Pour lire entre les lignes, on aura bien compris que lavancée de linflation en Zone Euro est un soutien pour la hausse de la monnaie unique, et le chiffre attendu pourrait sil simprime effectivement dans ces bornes renforcer leuro à court terme, dautant plus que lindice principal qui exclut les éléments volatiles est attendu en hausse de 1.0% à 1.1%.
Vendredi 15 Avril à 14h30 : Indice des prix à la consommation aux USA- Prévision à 2.6% et Précédent à 2.1%
Nous aurons déjà un aperçu de ce chiffre au travers de lindice des prix à la production publié plus tôt dans la semaine. La non modeste amélioration de cet agrégat pourrait donner une véritable impulsion au billet vert, comme ce fut le cas lors du dernier NFP. On pourra résolument sattendre à un bond de court terme du billet vert face au franc suisse et au yen ; des faiblesses sont probables sur les autres paires en USD, mais elle ne seront que de court terme à moins dune installation durable de laversion au risque, auquel cas le dollar prolongerait son éventuelle avancée.
Vendredi 15 avril à 15h55 : Estimation préliminaire de lindice de confiance de lU du Michigan Prévision à 69.0 et Précédent à 67.5
Ce sera la publication phare de ce vendredi en plus de celle de linflation dont linterprétation est similaire. Lestimation laisse envisager des gains pour le billet vert et un renforcement de lappétit du risque qui profiterait aux indices américains et dans une proportion plus réduite les actifs qui y sont corrélés, les devises telles que leuro, la livre, le dollar australien, australien et canadien. Dans le cas dun chiffre en ligne ou supérieur au consensus, le yen et le franc suisse seraient les grands perdants de la session en question.
Outre lensemble des publications répertoriées plus haut, on retiendra que le sentiment de risque reste lun des grands maîtres des échanges sur le forex. Il reste au moment de lécriture de cet article et depuis quelques semaines déjà, orienté vers loptimisme, facteur qui vient en soutien de nombreux actifs considérés risqués. Le sommet du G7 aura lieu jeudi 14 avril et il reste très probable quil soit un non évènement sur le forex, mais nous ne sommes pas à labri de décisions vis-à-vis de la situation du Japon et donc du yen, aussi faudra-t-il surveiller tout développement dans cette partie de lAsie.
Lépineuse question anglaise est de retour sur la scène économique et les prévisions ne vont pas dans le sens voulu par les officiels de la BoE qui continuent danticiper une baisse de la croissance des prix à moyen terme. La prévision avance un maintien des pressions inflationnistes annuelles à 4.4%, ce qui pourrait conduire à court terme la paire GBPUSD à la hausse, car ce facteur ramène au premier plan la spéculation sur une hausse de taux au Royaume Uni. Seul élément positif pour les vendeurs lindice principal « core » qui exclut les éléments volatiles attendu en repli de 3.4% à 3.3% de même que lindice mensuel attendu à 0.6% contre 0.7% en précédent. Si ces deux indices simpriment dans les bornes attendues, ils pourraient temporiser la hausse de la paire à court terme.
On notera que deux autres publications de moyenne importance entrent en confluence avec celles-ci, à savoir la balance commerciale visible dont le déficit est attendu en dégradation et lindice des prix de détail attendu en stagnation annuelle et en repli mensuel. La première pourrait entrainer des faiblesses de court terme, tandis que la seconde pourrait annuler ces faiblesses car, haussière pour la Livre sterling. Autrement dit, on fera attention à la volatilité qui pourrait sinstaller au cours de cette matinée sur les paires en GBP.
Mardi 12 Avril à 11h00 : Enquête ZEW en Allemagne- Prévision à 11.3 et Précédent à 14.1
Leuro qui flirte désormais avec le seuil des 1.45 USD est dans une tendance foncièrement haussière renforcée par les commentaires du Gouverneur de la BCE au cours de la semaine dernière. Si de nombreuses craintes subsistent pour la monnaie unique, notamment pour le Portugal qui devrait revenir sur le devant de la scène au cours des semaines à venir, il est important que les fondamentaux appuient lélan de la monnaie unique ; ce nest malheureusement pas dans ce sens que plaident les prévisions de lenquête ZEW qui affichent un repli du sentiment économique de 14.1 à 11.3 de même que lévaluation de la situation actuelle est attendue en recul plus modeste de 85.4 à 85.12 . Leuro pourrait à loccasion de cette publication entamer un repli sans pour autant remettre en question limpulsion haussière de la monnaie unique.
Mardi 12 Avril à 14h30 : balance commerciale américaine Prévision à -44 milliards et Précédent à -46.3 milliards
Le dollar continue son repli de long terme à mesure que lappétit du risque se renforce sur les marchés et que ses homologues japonais et suisse lui sont préférés en temps daversion au risque. Le repli du déficit commercial attendu pourrait lui donner lavantage à court terme sur le yen et le franc suisse, tout en galvanisant le reste des actifs risqués dans la mesure où lamélioration économique du plus grand marché de consommation au monde est de bon augure pour léconomie mondiale.
Mardi 12 Avril à 14h30 : Décision de taux de la Banque du Canada Prévision et Précédent à 1.00%
Le consensus du marché plaide pour un maintien du taux dintérêt de référence au Canada, ce qui na rien de surprenant, même si les conditions économiques saméliorent de façon progressive localement. La croissance des prix reste molle et lappréciation du loonie pèse sur les échanges du pays avec les USA, premier et principal partenaire commercial du Canada. On sattendra à court terme à une faiblesse du loonie face à son homologue américain, le marché en cas de respect du consensus du marché, tandis que dans le cas dune surprise à la hausse du taux dintérêt, le loonie renforcera son avantage sur le dollar US en inscrivant de nouveaux plus bas.
Mercredi 13 Avril à 02h30 : Confiance des consommateurs australiens selon Westpac Précédent à -2.4%
Laussie est sans conteste la majeure qui affiche la plus belle ascension sur le forex. Les opérateurs espèrent de lessoufflement des matières premières et de laversion au risque que cette montée soit ralentie pour vendre à court terme et payer dans un horizon plus lointain. On surveillera une éventuelle confiance des consommateurs en repli qui entrainerait des faiblesses de court terme sur la paire AUDUSD, utilisables pour des prises de positions acheteuses ou vendeuses dépendamment de votre horizon.
Mercredi 13 Avril à 10h30 : Changement Revendications de chômage au Royaume Uni - Prévision à -3K et Précédent à -10.2K
Le marché du travail anglais continue dafficher de belles performances, même si modestes, et le mois de mars ne dérogera pas à la règle avec 3000 créations demploi attendues contre un précédent à 10.200 créations demplois. Même si le rythme de création demplois ralentit, la tendance haussière demeure, ce qui fournit un soutien ne serait ce que de court terme à la Livre sterling. Une déception vis-à-vis du consensus serait par contre indicateur de possibles replis sur la paire GBPUSD et sur les autres homologues de la Livre sterling.
Mercredi 13 Avril à 11h00 : production industrielle en Zone euro - Prévision à 0.8% et Précédent à 0.3%
Qui dit amélioration dagrégats économiques en Zone Euro ou en Allemagne, induit renforcement de la tendance haussière de la monnaie unique face à son homologue américain. Pour la production industrielle pour lensemble de la Zone, on restera dans une évaluation simple de ce lien, à savoir que le respect de la prévision ou un chiffre supérieur relancera à court terme la paire, tandis quune déception pourrait être initiatrice de faiblesses, ne serait ce que de court terme.
Mercredi 13 Avril à 14h30 : Ventes au détail avancées aux USA- Prévision à 0.5% et Précédent à 1.0%
Les ventes au détail, jauge du climat de consommation américain, sont attendues en territoire positif, bien quen performance inférieure à celle du mois dernier. La consommation reste lun des points faibles de léconomie américaine, pénalisée par le spectre de la déflation qui renvoie les consommateurs dans une situation attentiste. Un chiffre en ligne ou supérieur au consensus permettrait au billet vert de prendre l'avantage ne serait-ce quà court terme sur le franc suisse et le yen, tout en propulsant à court terme les actifs risqués grâce à un regain doptimisme mondial. Dans le cas dune déception, le yen et le franc suisse inscriraient des gains, probablement de pair avec les actifs risqués.
Mercredi 13 Avril à 16h30 : Rapport de politique monétaire de la BoC
Cette publication aura de limportance pour le moyen terme car elle permettra de clarifier les prévisions économiques de la Banque Centrale et ainsi de mieux anticiper sur les décisions de politique monétaire. Les composants ayant trait à la croissance, linflation et lemploi seront attentivement analysés par les opérateurs.
Jeudi 14 Avril à 00h30 : Indice de performance du secteur manufacturier et Ventes au détail en Nouvelle Zélande
Le kiwi à limage de son homologue australien est porté par un sentiment de risque orienté vers loptimisme et par lascension des matières premières. Les fondamentaux restent bons au vu des derniers commentaires du gouvernement et ce malgré la réduction de taux de 50 points de base opérée par la Banque centrale. On attendra des publications inférieures aux consensus un reflux de la paire qui profiterait aux vendeurs de court terme, tandis que les acheteurs de moyen terme useront de ce repli pour payer. A noter que si laversion au risque sinstalle lors des échanges sur les marchés, le kiwi en pâtirait énormément, donnant lavantage à court terme aux vendeurs.
Jeudi 14 Avril à 14h30 : Indice des prix de production aux USA- Prévision à 6.4% et Précédent à 5.6%
Cet agrégat permettra de donner un aperçu des prix à la consommation dont la tendance baissière de long terme met en danger léconomie en général. La progression attendue des prix à la production induit donc une avancée de linflation, ce qui constitue un facteur haussier pour le billet vert. Ainsi, on sattendra à ce que le dollar US gagne du terrain face à ses homologues japonais et suisse, et si lappétit du risque observable en début de semaine perdure, les actifs risqués devraient eux aussi inscrire des performances positives. Dans le cas dune aversion au risque présente sur les marchés (et dun chiffre en ligne avec le consensus), le billet vert inscrira des gains face à la majorité de ses homologues en parallèle avec les autres actifs refuge dans des proportions plus réduites.
Vendredi 15 Avril à 04h00 : Statistiques économiques en Chine Inflation, PIB annuel, Production Industrielle, Ventes au détail
Les chiffres économiques chinois prennent de plus en plus dimportance dans lorientation du sentiment de risque des opérateurs. En ce qui concerne la batterie de statistiques qui fera lobjet dune analyse des investisseurs, on retiendra celles ayant trait à la croissance (PIB), linflation et le secteur du crédit. Le PIB est attendu en léger recul de 9.8% à 9.4% en termes annuels, ce qui pourrait raviver laversion au risque, surtout si linflation simprime dans les bornes de prévision ; en effet, celle-ci est attendue en progression de 4.9% à 5.2%, facteur qui appelle de nouveau à une probable action de la Banque Centrale pour freiner la surchauffe de léconomie. Cest léventualité à prendre en compte lorsquil sagit du moteur de croissance mondiale dont léconomie apparaît être en besoin de ralentissement.
Vendredi 15 Avril à 11h00 : Indice des prix à la consommation en Zone Euro Prévision et Précédent à 2.6%
Sil y a bien un facteur à mettre en surveillance au cours des mois à venir après les commentaires de Trichet, il sagit bien de linflation. Le Gouverneur na certes pas confirmé que la BCE était entrée dans un cycle de durcissement monétaire, mais la mention du Comité des Gouverneurs selon laquelle ils continueraient de surveiller attentivement les développements en matière dinflation ont mené à juste raison, les investisseurs à penser que de nouvelles hausses de taux ne sont pas exclues. Pour lire entre les lignes, on aura bien compris que lavancée de linflation en Zone Euro est un soutien pour la hausse de la monnaie unique, et le chiffre attendu pourrait sil simprime effectivement dans ces bornes renforcer leuro à court terme, dautant plus que lindice principal qui exclut les éléments volatiles est attendu en hausse de 1.0% à 1.1%.
Vendredi 15 Avril à 14h30 : Indice des prix à la consommation aux USA- Prévision à 2.6% et Précédent à 2.1%
Nous aurons déjà un aperçu de ce chiffre au travers de lindice des prix à la production publié plus tôt dans la semaine. La non modeste amélioration de cet agrégat pourrait donner une véritable impulsion au billet vert, comme ce fut le cas lors du dernier NFP. On pourra résolument sattendre à un bond de court terme du billet vert face au franc suisse et au yen ; des faiblesses sont probables sur les autres paires en USD, mais elle ne seront que de court terme à moins dune installation durable de laversion au risque, auquel cas le dollar prolongerait son éventuelle avancée.
Vendredi 15 avril à 15h55 : Estimation préliminaire de lindice de confiance de lU du Michigan Prévision à 69.0 et Précédent à 67.5
Ce sera la publication phare de ce vendredi en plus de celle de linflation dont linterprétation est similaire. Lestimation laisse envisager des gains pour le billet vert et un renforcement de lappétit du risque qui profiterait aux indices américains et dans une proportion plus réduite les actifs qui y sont corrélés, les devises telles que leuro, la livre, le dollar australien, australien et canadien. Dans le cas dun chiffre en ligne ou supérieur au consensus, le yen et le franc suisse seraient les grands perdants de la session en question.
Outre lensemble des publications répertoriées plus haut, on retiendra que le sentiment de risque reste lun des grands maîtres des échanges sur le forex. Il reste au moment de lécriture de cet article et depuis quelques semaines déjà, orienté vers loptimisme, facteur qui vient en soutien de nombreux actifs considérés risqués. Le sommet du G7 aura lieu jeudi 14 avril et il reste très probable quil soit un non évènement sur le forex, mais nous ne sommes pas à labri de décisions vis-à-vis de la situation du Japon et donc du yen, aussi faudra-t-il surveiller tout développement dans cette partie de lAsie.