(FXCM.fr)- Les publications clés de la semaine
Mardi 15 Mars 2011 à 11h00 : Enquête ZEW en Allemagne et Zone Euro
La monnaie unique a pâti de labaissement de note de lEspagne et de la Grèce, son paysage fondamental faisant un retour dans lévaluation des investisseurs et balayant la spéculation sur une éventuelle hausse de taux dans les mois à venir. Lannonce par lUE de la révision à la hausse des aides accordées à la Grèce (lors du dernier sommet extraordinaire de ce weekend) conjuguée à un affaiblissement du billet vert, aident la monnaie unique à se reprendre en ce début de semaine, mais ce nest quune question de temps avant que les investisseurs ne se focalisent à nouveau sur un des membres en difficultés de lUnion Européenne. Si lévaluation de la situation actuelle en Zone Euro (au travers de lenquête ZEW) est attendue en légère dégradation (85.2 en précédent et 84.9 en pressenti), ce nest pas le cas pour le moteur économique de la Zone, lAllemagne, pour qui est attendu un léger renforcement du sentiment économique de 15.7 à 16.0. La concomitance et laspect contradictoire des deux annonces laisse une grande part dincertitude quant à celui sur lequel réagiront les investisseurs. Dans le cas de chiffres tous les deux en baisse, la monnaie unique subira des faiblesses de court terme, tandis que deux chiffres positifs dans lensemble seront loccasion pour les acheteurs de pousser encore plus haut à court terme.
Mardi 15 Mars 2011 à 19h15 : FOMC
Le dollar a donné des signaux de rebond au cours de la semaine dernière, mais sest malheureusement trouvé pénalisé par le tremblement de terre japonais qui a entrainé des flux refuge massifs vers le yen. En ce qui concerne la réunion de la Fed, lunanimité va dans le sens dun statu quo et du maintien des conditions actuelles, peu de développements économiques appelant à un changement de politique monétaire actuellement. Le sort du billet vert est ainsi laissé aux bons soins du sentiment de risque des opérateurs, et ce dautant plus que lagenda économique le concernant est relativement léger cette semaine. Et si les fondamentaux ne peuvent lui apporter soutien au cours de cette semaine, le renforcement de son attrait refuge reste suspendu à la situation japonaise, des arbitrages ayant lieu entre des ceux devises.
Mercredi 16 Mars 2011 à 10h30 : Changement chômage au Royaume Uni
La livre dont cette publication sera la majeure au cours de la semaine est suspendue au bon vouloir du sentiment de risque des opérateurs, donc de lorientation des indices et matières premières. Si sa configuration est actuellement neutre dans lattente dune prise en main plus forte des vendeurs pour passer durablement sous le seuil des 1.60 USD, elle nest pas à labri dune sortie des acheteurs qui la mènerait au dessus des 1.62 USD, garant de la dynamique haussière, et la publication des chiffres du chômage pourrait en être loccasion. Il est attendu des destructions demploi de lordre de 1.3K contre un précédent à 2.4K, chiffre qui dresse un tableau relativement stable de la situation du marché du travail, bien que négatif. Une surprise à la hausse du chiffre publié donnerait confiance aux bulls à court terme, tandis quun chiffre en deçà du consensus redonnerait lavantage aux vendeurs à court terme.
Mercredi 16 Mars à 13h30 : Chantiers immobiliers aux USA et Indice des prix à la production révisions respectives à 575K et 4.7% - Précédents respectifs à 596K et 3.6%
Ces chiffres appelleront (notamment les chantiers immobiliers) à des réactions sur les indices US et de par leur corrélation sur les paires dactifs risqués. En ce qui concerne le secteur immobilier, le chiffre attendu est inférieur au précédent, ce qui pourrait donner lieu à des faiblesses sur les indices partant du fait que le secteur immobilier américain peine à se relever durablement ; devraient sen suivre si le chiffre est en ligne ou en deçà du consensus, des dépréciations sur les paires dactifs risqués au profit dactifs refuges.
Par ailleurs, aura lieu à la même heure lindice des prix à la production dont la finalité permettra danticiper linflation, point clé de léconomie américaine car au plus bas. La hausse anticipée des prix à la production (4.7% contre 3.6% au mois précédent) est de bon augure pour les prix à la consommation, phénomène renvoyant au premier plan le QE2, la politique monétaire de la Fed et donc le paysage fondamental du dollar. Sil nest certes pas question de hausse de taux ici, on pourrait résolument penser à un attrait du billet vert dans le sens des fondamentaux, surtout si au terme du FOMC, laccent des officiels est mis sur la lutte contre la déflation.
Cela dit, il reste loption où les investisseurs retrouveraient confiance en léconomie américaine comme jauge de santé économique mondiale, auquel cas ils se reporteront à des actifs à rendement élevé et aux homologues non refuge du billet vert.
Jeudi 17 Mars à 09h30 : Décision de taux de la Banque Centrale suisse Prévision et Précédent à 0.25%
Il nest attendu encore aucun changement de taux en Suisse la situation économique ne le permettant pas, ce qui appelle à un positionnement neutre du franc suisse au cours de cette annonce. Cela dit, les prévisions et évaluations de la situation économique par les officiels pourraient appeler à des réactions des traders sur les paires en CHF. Ainsi, dans le cas dun renforcement des prévisions économiques et dune confiance affichée des officiels quant à lavenir, le franc suisse se permettra une appréciation ne serait-ce que de court terme, qui pourra trouver un ton durable si laversion au risque sempare du marché.
Jeudi 17 Mars à 13h30 : Indice des prix à la consommation aux USA Prévision à 2.0% et Précédent à 1.6%
Nous pourrons déjà avoir une idée de lorientation de ce chiffre à lissue de celle des prix à la production. Ce chiffre est relativement important pour léconomie US, le risque déflationniste ayant motivé la mise en place du QE2. La hausse attendue des prix à la consommation suggèrerait la bonne marche du programme quantitatif dont larrêt est prévu pour la fin du semestre, et pourrait entraîner des flux vers le billet vert, si toutefois le raisonnement est fait uniquement en termes de fondamentaux.
Jeudi 17 mars à 14h15 : production industrielle aux USA Prévision à 0.6% et Précédent à -0.1%
Décevant au cours du mois dernier, cet agrégat est attendu en cours damélioration pour le mois de février, ouvrant la voie à des gains sur les indices si léconomie américaine est jugée comme jauge de la santé économique mondiale. Nous pourrions donc voir le billet vert pâtir de cette amélioration surtout si le marché est en mal de nouvelles rassurantes au cours de la semaine, mais dans le cas dun renforcement du pessimisme ambiant, cest le facteur refuge du dollar US qui jouera ici son rôle.
Vendredi 18 mars à 8h00 : Indice des prix à la consommation en Allemagne Prévision à 6.3% et Précédent à 5.7%
Voilà de quoi raviver la spéculation sur une hausse de taux en Zone Euro et donner des couleurs à la monnaie unique. Lavancée de linflation dans le moteur économique de la Zone Euro, laisse présager un chiffre similaire mais à léchelle européenne, ce qui aura pour effet de raviver les attentes en termes de hausses de taux. Malgré des commentaires méfiants ci et là de certains économistes comme Roubini, si la situation des prix continue de signaler des hausses, peu importe la cause, les officiels se trouveront bien obligés dy remédier.
Vendredi 18 Mars à 12h00 : Indice des prix à la consommation au Canada Prévision et Précédent à 2.3%
Au-delà des fondamentaux qui napporte que des réactions à court terme sur la paire USDCAD notamment, cest le baril de pétrole qui est le grand guide du loonie. La temporisation du prix du baril est un facteur plaidant pour une appréciation de la paire USDCAD, qui montre depuis la semaine dernière des tentatives de retournement à court terme. Linflation en stagnation ne plaide par pour une hausse de taux dautant plus que le taux core est en deçà de la cible de la BoC, ce qui pourrait donner lieu à un renforcement du retournement de la paire USDCAD sur fonds de punition du loonie. Dans le cas dun renforcement de linflation et dun chiffre supérieur au consensus et précédent, une spéculation pourrait naitre sur une éventuelle hausse de taux, qui serait en faveur du loonie par rapport à ses homologues.
Mardi 15 Mars 2011 à 11h00 : Enquête ZEW en Allemagne et Zone Euro
La monnaie unique a pâti de labaissement de note de lEspagne et de la Grèce, son paysage fondamental faisant un retour dans lévaluation des investisseurs et balayant la spéculation sur une éventuelle hausse de taux dans les mois à venir. Lannonce par lUE de la révision à la hausse des aides accordées à la Grèce (lors du dernier sommet extraordinaire de ce weekend) conjuguée à un affaiblissement du billet vert, aident la monnaie unique à se reprendre en ce début de semaine, mais ce nest quune question de temps avant que les investisseurs ne se focalisent à nouveau sur un des membres en difficultés de lUnion Européenne. Si lévaluation de la situation actuelle en Zone Euro (au travers de lenquête ZEW) est attendue en légère dégradation (85.2 en précédent et 84.9 en pressenti), ce nest pas le cas pour le moteur économique de la Zone, lAllemagne, pour qui est attendu un léger renforcement du sentiment économique de 15.7 à 16.0. La concomitance et laspect contradictoire des deux annonces laisse une grande part dincertitude quant à celui sur lequel réagiront les investisseurs. Dans le cas de chiffres tous les deux en baisse, la monnaie unique subira des faiblesses de court terme, tandis que deux chiffres positifs dans lensemble seront loccasion pour les acheteurs de pousser encore plus haut à court terme.
Mardi 15 Mars 2011 à 19h15 : FOMC
Le dollar a donné des signaux de rebond au cours de la semaine dernière, mais sest malheureusement trouvé pénalisé par le tremblement de terre japonais qui a entrainé des flux refuge massifs vers le yen. En ce qui concerne la réunion de la Fed, lunanimité va dans le sens dun statu quo et du maintien des conditions actuelles, peu de développements économiques appelant à un changement de politique monétaire actuellement. Le sort du billet vert est ainsi laissé aux bons soins du sentiment de risque des opérateurs, et ce dautant plus que lagenda économique le concernant est relativement léger cette semaine. Et si les fondamentaux ne peuvent lui apporter soutien au cours de cette semaine, le renforcement de son attrait refuge reste suspendu à la situation japonaise, des arbitrages ayant lieu entre des ceux devises.
Mercredi 16 Mars 2011 à 10h30 : Changement chômage au Royaume Uni
La livre dont cette publication sera la majeure au cours de la semaine est suspendue au bon vouloir du sentiment de risque des opérateurs, donc de lorientation des indices et matières premières. Si sa configuration est actuellement neutre dans lattente dune prise en main plus forte des vendeurs pour passer durablement sous le seuil des 1.60 USD, elle nest pas à labri dune sortie des acheteurs qui la mènerait au dessus des 1.62 USD, garant de la dynamique haussière, et la publication des chiffres du chômage pourrait en être loccasion. Il est attendu des destructions demploi de lordre de 1.3K contre un précédent à 2.4K, chiffre qui dresse un tableau relativement stable de la situation du marché du travail, bien que négatif. Une surprise à la hausse du chiffre publié donnerait confiance aux bulls à court terme, tandis quun chiffre en deçà du consensus redonnerait lavantage aux vendeurs à court terme.
Mercredi 16 Mars à 13h30 : Chantiers immobiliers aux USA et Indice des prix à la production révisions respectives à 575K et 4.7% - Précédents respectifs à 596K et 3.6%
Ces chiffres appelleront (notamment les chantiers immobiliers) à des réactions sur les indices US et de par leur corrélation sur les paires dactifs risqués. En ce qui concerne le secteur immobilier, le chiffre attendu est inférieur au précédent, ce qui pourrait donner lieu à des faiblesses sur les indices partant du fait que le secteur immobilier américain peine à se relever durablement ; devraient sen suivre si le chiffre est en ligne ou en deçà du consensus, des dépréciations sur les paires dactifs risqués au profit dactifs refuges.
Par ailleurs, aura lieu à la même heure lindice des prix à la production dont la finalité permettra danticiper linflation, point clé de léconomie américaine car au plus bas. La hausse anticipée des prix à la production (4.7% contre 3.6% au mois précédent) est de bon augure pour les prix à la consommation, phénomène renvoyant au premier plan le QE2, la politique monétaire de la Fed et donc le paysage fondamental du dollar. Sil nest certes pas question de hausse de taux ici, on pourrait résolument penser à un attrait du billet vert dans le sens des fondamentaux, surtout si au terme du FOMC, laccent des officiels est mis sur la lutte contre la déflation.
Cela dit, il reste loption où les investisseurs retrouveraient confiance en léconomie américaine comme jauge de santé économique mondiale, auquel cas ils se reporteront à des actifs à rendement élevé et aux homologues non refuge du billet vert.
Jeudi 17 Mars à 09h30 : Décision de taux de la Banque Centrale suisse Prévision et Précédent à 0.25%
Il nest attendu encore aucun changement de taux en Suisse la situation économique ne le permettant pas, ce qui appelle à un positionnement neutre du franc suisse au cours de cette annonce. Cela dit, les prévisions et évaluations de la situation économique par les officiels pourraient appeler à des réactions des traders sur les paires en CHF. Ainsi, dans le cas dun renforcement des prévisions économiques et dune confiance affichée des officiels quant à lavenir, le franc suisse se permettra une appréciation ne serait-ce que de court terme, qui pourra trouver un ton durable si laversion au risque sempare du marché.
Jeudi 17 Mars à 13h30 : Indice des prix à la consommation aux USA Prévision à 2.0% et Précédent à 1.6%
Nous pourrons déjà avoir une idée de lorientation de ce chiffre à lissue de celle des prix à la production. Ce chiffre est relativement important pour léconomie US, le risque déflationniste ayant motivé la mise en place du QE2. La hausse attendue des prix à la consommation suggèrerait la bonne marche du programme quantitatif dont larrêt est prévu pour la fin du semestre, et pourrait entraîner des flux vers le billet vert, si toutefois le raisonnement est fait uniquement en termes de fondamentaux.
Jeudi 17 mars à 14h15 : production industrielle aux USA Prévision à 0.6% et Précédent à -0.1%
Décevant au cours du mois dernier, cet agrégat est attendu en cours damélioration pour le mois de février, ouvrant la voie à des gains sur les indices si léconomie américaine est jugée comme jauge de la santé économique mondiale. Nous pourrions donc voir le billet vert pâtir de cette amélioration surtout si le marché est en mal de nouvelles rassurantes au cours de la semaine, mais dans le cas dun renforcement du pessimisme ambiant, cest le facteur refuge du dollar US qui jouera ici son rôle.
Vendredi 18 mars à 8h00 : Indice des prix à la consommation en Allemagne Prévision à 6.3% et Précédent à 5.7%
Voilà de quoi raviver la spéculation sur une hausse de taux en Zone Euro et donner des couleurs à la monnaie unique. Lavancée de linflation dans le moteur économique de la Zone Euro, laisse présager un chiffre similaire mais à léchelle européenne, ce qui aura pour effet de raviver les attentes en termes de hausses de taux. Malgré des commentaires méfiants ci et là de certains économistes comme Roubini, si la situation des prix continue de signaler des hausses, peu importe la cause, les officiels se trouveront bien obligés dy remédier.
Vendredi 18 Mars à 12h00 : Indice des prix à la consommation au Canada Prévision et Précédent à 2.3%
Au-delà des fondamentaux qui napporte que des réactions à court terme sur la paire USDCAD notamment, cest le baril de pétrole qui est le grand guide du loonie. La temporisation du prix du baril est un facteur plaidant pour une appréciation de la paire USDCAD, qui montre depuis la semaine dernière des tentatives de retournement à court terme. Linflation en stagnation ne plaide par pour une hausse de taux dautant plus que le taux core est en deçà de la cible de la BoC, ce qui pourrait donner lieu à un renforcement du retournement de la paire USDCAD sur fonds de punition du loonie. Dans le cas dun renforcement de linflation et dun chiffre supérieur au consensus et précédent, une spéculation pourrait naitre sur une éventuelle hausse de taux, qui serait en faveur du loonie par rapport à ses homologues.