Afin de mieux déceler la position actuelle du câble et d’anticiper sa direction future, il convient de revenir sur ce qui a entraîné sa hausse au cours des récentes semaines. Deux facteurs expliquent dans l’ensemble la récente appréciation du câble :
- La spéculation intensive sur le QE2 de la Fed qui a pénalisé activement le billet vert. Vous constaterez même un départ à la hausse légèrement pris en retard par la Livre par rapport à d’autres actifs de même classe. Ceci s’explique par l’apparition à cette époque d’une autre spéculation de même type, selon laquelle les anglais seraient prêts à emboîter le pas aux américains dans un autre QE2. A mesure que cette spéculation sur la politique monétaire de la BoE s’est tempérée, le câble a pris une impulsion haussière, lui permettant d’effacer le seuil psychologique des 1.60 USD.
- Un renforcement de la corrélation de la paire au sentiment du risque. Au fil des semaines, les liens entres le câble et les indices américains se sont renforcés.
Autrement dit, les deux facteurs aidant à l’appréciation du câble sont la mention ou la spéculation sur une normalisation de politique monétaire et la notion de risque. En ce qui concerne le premier point, le jour clé sera ce mercredi avec la publication du rapport trimestriel d’inflation de la BoE. Les derniers chiffres économiques, (le PIB notamment) ont permis d’éloigner la perspective d’une seconde relance, ce qui plaide pour une hausse de la Livre ; de plus, les prix continuent de progresser à la hausse, au-delà du seuil de confort de la BoE en raison notamment de la hausse des prix du pétrole et la décision de relever la TVA de 17.5% à 20% n’aidera pas les prix à reprendre la direction du sud ; il en résulte une action nécessaire des officiels qui théoriquement devrait prendre la forme d’une hausse de taux tel que le plaide l’un des membres dissidents de la BoE, depuis des mois déjà. Tout sera question de rhétorique lors de cette publication : si le rapport trimestriel d’inflation fait mention de risques de hausse des prix à moyen terme, une spéculation grandissante se fera sur une hausse de taux à l’horizon 2011, facteur qui devrait profiter à la Livre dans l’ensemble.
Pour la notion de risque, tout dépendra des indices américains notamment qui pour le moment sont en processus de correction comme la majorité des actifs risqués. La mécanique haussière se remettra à nouveau en place au gré des résultats d’entreprise et de façon mécanique lors des injections de liquidités de la Fed prévues dans une fourchette de 75 à 100 milliards par mois.
D’un point de vue graphique en données journalières, l’ouverture des bandes de Bollinger est de bon augure pour les bulls qui gardent la main et la tendance reste haussière malgré un passage à l’attaque des vendeurs. Le support 1.6070, seuil d’entrée préconisé hier garantit la dynamique haussière de court terme ; les vendeurs quant à eux défendent la zone des 1.6170 USD, à la base de la ligne médiane du canal haussier en place (ligne en rose sur le graphique). Sous les 1.6070, on retrouve les 1.5960 USD, seuil clé de moyen terme et de la MM20, qui devrait contenir les assauts baissiers. A noter qu'il s'agit du retacement à 50% de la vague 1.5650 USD-1.63 USD. Tant que les prix gravitent au dessus de ce seuil, la dynamique haussière n’est pas en danger.
Graphique Journalier
A plus court terme, on constate la présence des acheteurs sur le seuil 1.6070 USD, et il n’est pas exclut qu’un range d’indécision plaidant pour la neutralité se mette en place entre les 1.6070 et les 1.6170 USD, avant que la publication, demain du rapport sur l’inflation ne donne raison aux uns ou aux autres entre vendeurs et acheteurs.
Le passage des prix au dessus des 1.6170 USD, permettrait d’envisager un ralliement du seuil des 1.6250USD et des derniers plus hauts en extension, tandis que l’enfoncement des 1.6070 USD devra impérativement trouver une réaction des bulls sur les 1.60 et 1.5960 USD en extension, sous peine de mettre en danger le potentiel haussier. Il sera préconisé de mettre à profit ce probable range d’indécision en intraday, avant la publication de demain ; les swings qui auront mis à profit l’entrée préconisée hier pourront remonter les stops afin de sécuriser des gains.
Graphique 4H
- La spéculation intensive sur le QE2 de la Fed qui a pénalisé activement le billet vert. Vous constaterez même un départ à la hausse légèrement pris en retard par la Livre par rapport à d’autres actifs de même classe. Ceci s’explique par l’apparition à cette époque d’une autre spéculation de même type, selon laquelle les anglais seraient prêts à emboîter le pas aux américains dans un autre QE2. A mesure que cette spéculation sur la politique monétaire de la BoE s’est tempérée, le câble a pris une impulsion haussière, lui permettant d’effacer le seuil psychologique des 1.60 USD.
- Un renforcement de la corrélation de la paire au sentiment du risque. Au fil des semaines, les liens entres le câble et les indices américains se sont renforcés.
Autrement dit, les deux facteurs aidant à l’appréciation du câble sont la mention ou la spéculation sur une normalisation de politique monétaire et la notion de risque. En ce qui concerne le premier point, le jour clé sera ce mercredi avec la publication du rapport trimestriel d’inflation de la BoE. Les derniers chiffres économiques, (le PIB notamment) ont permis d’éloigner la perspective d’une seconde relance, ce qui plaide pour une hausse de la Livre ; de plus, les prix continuent de progresser à la hausse, au-delà du seuil de confort de la BoE en raison notamment de la hausse des prix du pétrole et la décision de relever la TVA de 17.5% à 20% n’aidera pas les prix à reprendre la direction du sud ; il en résulte une action nécessaire des officiels qui théoriquement devrait prendre la forme d’une hausse de taux tel que le plaide l’un des membres dissidents de la BoE, depuis des mois déjà. Tout sera question de rhétorique lors de cette publication : si le rapport trimestriel d’inflation fait mention de risques de hausse des prix à moyen terme, une spéculation grandissante se fera sur une hausse de taux à l’horizon 2011, facteur qui devrait profiter à la Livre dans l’ensemble.
Pour la notion de risque, tout dépendra des indices américains notamment qui pour le moment sont en processus de correction comme la majorité des actifs risqués. La mécanique haussière se remettra à nouveau en place au gré des résultats d’entreprise et de façon mécanique lors des injections de liquidités de la Fed prévues dans une fourchette de 75 à 100 milliards par mois.
D’un point de vue graphique en données journalières, l’ouverture des bandes de Bollinger est de bon augure pour les bulls qui gardent la main et la tendance reste haussière malgré un passage à l’attaque des vendeurs. Le support 1.6070, seuil d’entrée préconisé hier garantit la dynamique haussière de court terme ; les vendeurs quant à eux défendent la zone des 1.6170 USD, à la base de la ligne médiane du canal haussier en place (ligne en rose sur le graphique). Sous les 1.6070, on retrouve les 1.5960 USD, seuil clé de moyen terme et de la MM20, qui devrait contenir les assauts baissiers. A noter qu'il s'agit du retacement à 50% de la vague 1.5650 USD-1.63 USD. Tant que les prix gravitent au dessus de ce seuil, la dynamique haussière n’est pas en danger.
Graphique Journalier
A plus court terme, on constate la présence des acheteurs sur le seuil 1.6070 USD, et il n’est pas exclut qu’un range d’indécision plaidant pour la neutralité se mette en place entre les 1.6070 et les 1.6170 USD, avant que la publication, demain du rapport sur l’inflation ne donne raison aux uns ou aux autres entre vendeurs et acheteurs.
Le passage des prix au dessus des 1.6170 USD, permettrait d’envisager un ralliement du seuil des 1.6250USD et des derniers plus hauts en extension, tandis que l’enfoncement des 1.6070 USD devra impérativement trouver une réaction des bulls sur les 1.60 et 1.5960 USD en extension, sous peine de mettre en danger le potentiel haussier. Il sera préconisé de mettre à profit ce probable range d’indécision en intraday, avant la publication de demain ; les swings qui auront mis à profit l’entrée préconisée hier pourront remonter les stops afin de sécuriser des gains.
Graphique 4H
