Face à la chute du dollar, la baisse du yen, les records de l'or, les soubresauts de l'euro et les interventions de la Banque Nationale Suisse à l'instar de nombreuses banques centrales à travers la planète, l'évolution de la Livre sterling face à l'euro est passée un peu à l'arrière-plan. En titillant actuellement 0,90 £, la paire euro-livre sterling atteint un seuil critique à surveiller qui pourrait la replacer sous le feu des projecteurs.
Différentes politiques de part et d'autre de la Manche ?
- Sur le plan de la politique budgétaire, en dépit d'un plan d'assainissement tout à fait historique côté anglais contenant des coupes budgétaires plus radicales et plus rapides que sous l'ère Thatcher, le différentiel avec le Continent européen est avant tout lié à la profondeur du déficit budgétaire du Royaume-Uni qui se situe à 10-11 % en 2009-2010 et qui nécessite donc une action brutale qui n'est pas sans rappeler celle entreprise par certains pays à la périphérie de la zone euro. Mais l'objectif est, sur le fond, le même : ramener le déficit dans des bornes plus soutenables, à moins de 2 % du PIB en 2015 selon le plan britannique.
- En terme de politique monétaire, les chemins sont par contre beaucoup plus divergents entre la banque d'Angleterre qui a clairement laissé entendre qu'elle pourrait réactiver des mesures exceptionnelles de soutien en cas de faiblesse de l'économie et la BCE actuellement en proie au contraire à un débat sur la nécessité de retirer celles qui ont été mises en place au plus fort de la crise.
Le marché a joué jusqu'ici la politique plus accommodante de la Bank of England (BoE) et un affaiblissement de la devise britannique qui pourrait aider à rééquilibrer l'économie britannique en faveur de l'industrie et de l'export en dégonflant le secteur des services et de la finance.
Ce faisant, les cours se sont réinstallés au-delà de leur canal ascendant de long terme avec des acheteurs qui commencent à pénétrer sérieusement la résistance oblique baissière en place depuis décembre 2008. Tout débordement signerait un changement de tendance avec 0,91 puis 0,94 et 0,98 en ligne de mire.
A surveiller d'ici le 4 novembre prochain date à laquelle la BCE et la BoE feront part de leurs orientations en matière de politique monétaire.