Avec un plus haut à 1.4024 USD, il y a de nombreuses raisons qui font que la paire EUR/USD puisse avoir atteint un point haut à court terme, sous réserve d’une ultime accélération avec le NFP (chômage mensuel aux USA) de demain. Je ne voudrai paraître catégorique, tout étant possible étant donné le caractère extrême du mouvement en place sur la paire la plus liquide du monde, mais de multiples facteurs plaident pour une pause à court terme que nous allons détailler.

Je ne reviendrai pas sur le fait que la guerre des changes a bel et bien éclaté, la presse s’empare actuellement de ce phénomène. Dominique Strauss-Kahn a d’ailleurs posé les bases du débat peu avant l’ouverture de l’assemblée annuelle du FMI souhaitant dissuader les gouvernements d’utiliser le taux de change de leur monnaie comme arme face à la crise économique.

Voici les différents éléments graphiques qui font que la hausse pourrait s’essouffler :

Graphique hebdomadaire



En données hebdomadaires, la tendance est passée de neutre à haussière suite au dépassement des plus hauts du 6 août dernier à 1.333 USD. Le cross n’a ensuite fait qu’une bouchée du retracement des 50% du mouvement baissier du premier semestre à 1.35 USD ainsi que celui des 61.8% à 1.389 USD. Toutefois, la paire EUR/USD évolue désormais en zone de turbulence à proximité du seuil psychologique des 1.4 USD. Par effet de balançoire, on notera dans cette unité de temps que le report de la vague haussière 1.1875/1.333 USD, à partir des 1.2586 USD, nous donnait un objectif théorique à 1.4040 USD, on pourrait considérer qu’à 17 pips près, ce dernier ait été rallié. Enfin, on notera à quel point cette zone de prix a été travaillée par le passé ces deux dernières années, il ne serait donc pas étonnant qu’une pause s’impose.

RSI et stochastique en données journalières



Les indicateurs techniques de base comme la stochastique ou le RSI résultent des prix et un RSI supérieur à 70 ne doit en rien vous entraîner à la vente par précipitation de trouver le point haut. Ce qu’il est intéressant de constater en étudiant ces indicateurs sur les trois dernières années, c’est qu’ils évoluent actuellement à des niveaux particulièrement élevés. Une ultime poussée haussière pourrait encore avoir lieu car les extrêmes de mars 2008 n’ont pas été atteints, certes, mais le timing actuel vaut le coup de tenter des ou tout du moins pour les acheteurs encore en position, de concrétiser des plus values et/ou resserrer les stops.

Graphique 4H



Pour faire simple, on peut aussi encadrer les cours à l’aide d’un canal haussier. Ce type de configuration s’appelle une tendance en ligne. Il est généralement peu indiqué d’aller à l’encontre d’une telle dynamique, mis à part si la borne haut dudit canal correspond également à des niveaux horizontaux et psychologiques majeurs comme c’est le cas actuellement. Les plus offensifs prendront donc des positions à contre tendance alors que les plus prudents (qui n’ont pas forcément tort), attendront une rupture de la borne basse.

USD Index



Quant au Dollar Index, cet indice reflétant l’évolution de la devise de référence par rapport à un panier de devises nous montre à quel point le Dollar a été malmené, délaissé, ces dernières semaines par l’ensemble des intervenants. Même si la configuration est baissière, il se trouve que l’indice approche d’une zone potentielle de soutien vers 76.5 points, travaillée à plusieurs reprises ces dernières années. Autre facteur plaidant pour un rebond de la monnaie américaine, ne serait-ce que technique, le consensus vendeur dépasse les 90% et l’on sait que le marché évolue rarement dans le sens de la majorité.

En conclusion, rien n’est encore fait mais la probabilité d’une consolidation en direction des supports situés à 1.38 et 1.367 USD est forte. A contrario, en cas d’accélération au-dessus des plus hauts du jour, la prochaine zone de prix visée serait 1.425/1.43 USD.