Alors que la crise de l'endettement européen ces derniers mois a conduit certains économistes à remettre en cause l'existence même de l'euro, il est intéressant de prendre un peu de recul et voir, en revenant sur le niveau des réserves de change mondiales, quelle importance a pris la monnaie européenne dans le monde après plus de 10 ans d'existence.
Une durée courte et longue à la fois, 10 ans n'étant que peu de choses à l'échelle économique et monétaire, mais 10 ans qui ont vu bon nombre d'évènements se succéder et notamment deux crises majeures, ce qui s'avère largement suffisant pour effectuer un petit bilan sur son statut de monnaie de réserve.
Nous avions fait un bilan il y a un an sur les réserves de change officielles publiées par le Fonds Monétaire International (FMI). Il est intéressant de refaire le point en cette mi-2010, même si les statistiques du FMI s'arrêtent au 1er trimestre et n'intègrent pas le gros de la crise européenne que nous traversons actuellement.
en % | DOLLAR | EURO | YEN | LIVRE STERLING | FRANC SUISSE |
1er trimestre 99 | 71,1 | 18,1 | 6 | 2,7 | 0,3 |
1er trimestre 07 | 65,1 | 25,3 | 2,9 | 4,4 | 0,1 |
1er trimestre 08 | 62,5 | 27 | 3,4 | 4,7 | 0,15 |
1er trimestre 09 | 65,2 | 25,8 | 2,8 | 4 | 0,14 |
1er trimestre 10 | 61,5 | 27,2 | 3,1 | 4,3 | 0,12 |
Il y a un an, on notait un certain tassement des réserves en euro au profit des réserves en dollar, ce dernier bénéficiant, avec la crise, de son statut de valeur refuge, mais aussi et surtout d'une baisse de l'euro face au dollar par rapport au 1er trimestre 2008, passé de 1,5 à 1,25$. Un an plus tard, avec un euro remonté entre temps entre 1,4 et 1,5 fin 2009 – début 2010, et avec la crise qui s'estompait, il est intéressant de noter que les réserves en euro sont repassées au delà de leur niveau du 1er trimestre 2008, alors que les réserves en dollar passaient elles 1 point en dessous.
L'euro continue donc de gagner du terrain face au dollar dans les réserves mondiales, et cela indépendamment de la crise que nous avons traversé et des variations de change. Un euro qui représente désormais clairement plus du quart des réserves mondiales, encore loin derrière le dollar bien sûr, mais très largement devant le Yen, grand perdant avec le dollar de cette décennie, et de la livre Sterling.
Il sera intéressant de suivre cette évolution dans les prochains mois, lorsque nous aurons les effets de la crise européenne actuelle. Il sera intéressant également de regarder cette évolution au sein des pays émergents, alors que les pays du BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine) ou encore les pays du moyen orient ont évoqué chacun la création d'une nouvelle devise. Mais pour l'heure, la tendance semble clairement rester la même, fluctuant au gré des variations de l'euro par rapport au dollar.