Cisco (- 4,95% à 16,90 dollars) enregistre la plus forte baisse de l'indice Dow Jones après la présentation de perspectives décevantes. Les mauvaises performances du spécialiste des équipements de réseaux au cours des derniers trimestres l'ont poussé à lancer sa réorganisation. Après s'être diversifié dans des activités grand public, comme les décodeurs et la caméra Flip, désormais abandonnée, Cisco veut désormais être plus discipliné et réduire ses dépenses opérationnelles. Selon Credit Suisse, cette phase de transition devrait durer au moins deux à trois trimestres.
Au troisième trimestre, clos fin avril, Cisco a pourtant réalisé des résultats meilleurs que prévu. Sur cette période, son bénéfice net a reculé de 17,6% à 1,8 milliard de dollars, soit 33 cents par action. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action s'est cependant élevé à 42 cents, supérieur de 5 cents au consensus Thomson Reuters. Le chiffre d'affaires a atteint 10,9 milliards de dollars, en croissance de 4,8%. Le consensus s'élevait à 10,86 milliards de dollars.
Parmi les activités historiques du groupe, les routeurs, ces équipements qui servent à organiser le trafic sur les réseaux, ont enregistré une croissance des ventes de 7% à 1,86 milliard de dollars. En revanche, les ventes de commutateurs ont baissé de 9% à 3,3 milliards de dollars. Ces appareils servent aussi à gérer le trafic, mais sont contrôlés par les routeurs. Il s'agit de la ligne de produits la plus importante du groupe : elle représente 30% de son chiffre d'affaires.
Selon Credit Suisse, les mauvaises performances de Cisco dans les commutateurs pour les entreprises s'expliquent par un accroissement de la concurrence, en particulier de Hewlett-Packard dans le bas et moyen de gamme. Il estime qu'il s'agit d'un problème structurel. La question est désormais selon lui de savoir dans quelle mesure Cisco arrivera à le gérer. Dans le domaine des commutateurs pour les opérateurs télécoms, le groupe américain est notamment confronté à la concurrence du Chinois Huawei et du Français Alcatel-Lucent.
Pour le quatrième trimestre, Cisco anticipe un bénéfice par action, hors éléments exceptionnels, compris entre 37 et 39 cents, inférieur au consensus de 42 cents. Le groupe anticipe aussi une croissance des ventes de 0% à 2%. Ce qui correspond à des ventes comprises entre 11,1 et 11,5 milliards de dollars. Wall Street ciblait 11,7 milliards de dollars.
Le groupe a par ailleurs abandonné sa prévision de croissance annuelle des ventes de 12% à 17% à long terme ; un objectif auquel les analystes ne croyaient plus.
Dans le cadre de sa nouvelle stratégie, Cisco va se recentrer sur 5 secteurs d'activités : les routeurs et les commutateurs, la collaboration, les centres de données, la vidéo et les architectures métiers.
Le directeur général John Chambers a annoncé hier qu'il réduirait encore les effectifs et sortirait de certaines activités à faibles marges. Il souhaite abaisser ses dépenses opérationnelles d'un milliard de dollars par an. Afin de financer ces restructurations, Cisco devrait enregistrer ce trimestre une charge qui pourrait atteindre 1,1 milliard de dollars.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Equipementiers télécoms
L'industrie du téléphone mobile poursuit sa course incessante dans le domaine de l'innovation. Le paiement sans fil via mobile, permis par la «communication en champ proche» ou NFC («Near Field Communication»), devient la technologie d'avenir. Au dernier Salon mondial du mobile de Barcelone, Samsung a présenté deux smartphones utilisant cette technologie, le Galaxy SII et le Wave 578. Quant à RIM, il va lancer ses BlackBerry NFC cette année, de même que LG et Nokia. Selon le cabinet iSuppli, le nombre de téléphones NFC devait quadrupler d'ici à 2014, passant de 52 millions, soit 4% des appareils vendus, à 220 millions (13%), ce qui va permettre l'essor du marché du paiement mobile. Ce dernier devrait bondir de 30 MsUSD en 2012 à 110 MdUSD en 2014. Autre évolution : le développement du premier smartphone console de jeux vidéo. Sony va prochainement lancer son PlayStation Phone, permettant de jouer sur son téléphone comme sur sa console de jeux. Ce téléphone est équipé d'une manette coulissante sous le capot.