Caterpillar (-0,02% à 80,30 dollars) évolue à proximité de l'équilibre malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et la révision à la hausse de ses objectifs annuels. Soutenu par la forte demande des pays émergents, le premier fabricant d'engins de chantier du monde a dégagé au troisième trimestre clos fin septembre un bénéfice net en hausse de 96% à 792 millions de dollars, ou 1,22 dollar par action, au-dessus du consensus Thomson-Reuters de 1,09 dollar. De la même manière, le chiffre d'affaires a bondi de 53% à 11,13 milliards, contre un consensus de 10,65 milliards.
Fort de ces résultats, Caterpillar anticipe désormais un BPA annuel de 3,80 à 4,00 dollars et un chiffre d'affaires annuel de 41 à 42 milliards de dollars. Le géant de l'Illinois tablait auparavant sur un BPA compris entre 3,15 à 3,85 dollars et sur un chiffre d'affaires compris entre 39 à 42 milliards.
Les analystes interrogés par Bloomberg visaient pour leur part un BPA 2010 de 3,76 dollars.
Pour 2011, il anticipe un chiffre d'affaires d'une cinquantaine de milliards de dollars, en raison de la vive croissance de la demande des pays émergents. Ces derniers ont représenté la moitié environ de la croissance des ventes de matériel en volume durant le trimestre, a expliqué Caterpillar.
"Les pays émergents sont la clef", a commenté de son côté un analyste du bureau d'études américain Northcoast Research. Ce dernier reste à Neutre sur le titre.
L'indifférence des investisseurs pour le titre aujourd'hui pourrait s'expliquer par les propos prudents du groupe concernant ses coûts en 2011. La société devrait être confrontée dans ce domaine à des "vents contraires" avec la hausse des impôts. Elle devrait également être affectée par la hausse des dépenses de retraite et de soins médicaux lié à la réforme de la santé aux Etats-Unis. Elle devrait enfin investir davantage dans la recherche pour lutter contre les émissions polluantes.
"Certains investisseurs semblent avoir sous-estimé cet impact" sur les coûts, a estimé un dirigeant de la société d'investissement new-yorkaise Brookfield Investment Management.
(P-J.L)
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Biens d'équipement
Alors qu'initialement ils prévoyaient une deuxième mauvaise année en 2010, les professionnels de la mécanique et de la machine-outil en France prévoient désormais une légère amélioration. La Fédération des industries mécaniques (FIM) estime que le redressement de la production dans l'Hexagone devrait se situer entre 3% et 5% cette année par rapport à 2009. En début d'année, elle s'attendait plutôt à une baisse de 5% par rapport à une année 2009 durant laquelle la production avait déjà chuté de 15%. Les statistiques de l'Insee confirment qu'un point bas a été atteint car, au second trimestre, les investissements des entreprises ont contribué positivement au PIB pour la première fois depuis le premier trimestre 2008. D'après le ministère de l'Industrie, les industriels français anticipent une hausse de 5% de leurs investissements en 2010 après une chute de 21% en 2009. Dans le BTP, le Seimat, le syndicat qui représente les importateurs de machines, anticipe un redressement de 10% de l'activité cette année, même si les perspectives sont encore floues.
Construction - BTP
Les dernières données du secteur ont incité la FFB à améliorer ses prévisions. Les pertes d'emploi ne devraient pas dépasser 20.000 postes cette année, contre 44.000 en 2009 et 30.000 initialement prévus. Si la baisse de chiffre d'affaires (hors inflation) sur 2010 devrait se limiter à 3%, la FFB souligne que le marché français reste fragile. Le secteur pourrait se consolider en Europe. L'espagnol ACS a lancé une offre inamicale sur le leader allemand du BTP, Hochtief, dont il détient déjà 30% du capital. L'objectif de cette OPA est de permettre à ACS de renforcer sa stature internationale et de se positionner sur des marchés parfois plus porteurs que l'Europe occidentale. Les deux groupes se complètent sur le plan géographique. ACS est bien placé dans le sud de l'Europe, en Amérique centrale et du Sud ainsi qu'en Afrique du Nord. Hochtief se développe, lui, en Europe centrale, en Asie et Océanie ainsi qu'en Amérique du Nord. Cette opération ferait émerger un nouveau leader européen du BTP, devant Vinci et Bouygues, avec 33 milliards d'euros de chiffre d'affaires.