(AOF / Funds) - "Nous avons profité de la correction de l'été pour renforcer certaines de nos positions. D'une manière générale, nous restons positifs sur le secteur des nouvelles technologies. Nous sommes également très présents sur les sociétés pharmaceutiques. Parmi les américaines, nous préférons les leaders sur des segments de niche. Enfin, nous gardons une exposition sur le secteur de la consommation en Chine", affirme l'équipe de gestion obligations convertibles chez Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM).
"La chaîne de grands magasins Intime, particulièrement présente dans la région de Shanghai, cherche aujourd'hui à s'étendre à Pékin", ajoutent encore les gérants.
Au coeur d'un contexte difficile, expliquent-ils, la liquidité de la classe d'actifs est restée à un niveau suffisant. "L'équilibre entre émetteurs de convertibles, acheteurs long only et hedge funds demeure sain et nous estimons que 65% des investisseurs sont des fonds long only, les autres étant répartis entre investisseurs de hedge funds, avec effets de levier faibles à modérés, actions ou obligations. Le marché américain des convertibles, le plus large, demeure le plus liquide, suivi des marchés européen et asiatique. Les niveaux de liquidité en Europe et en Asie sont similaires, ce qui démontre l'importance croissante des marchés émergents au sein de cette classe d'actifs."
