La cotation de l'action Hermès International sera suspendue aujourd'hui à la demande de la société, annonce le groupe dans un communiqué. Cette suspension intervient dans l'attente du prononcé de la décision de la Cour d'appel de Paris devant intervenir à cette date et concernant la dérogation à l'obligation de déposer une offre accordée par l'Autorité des marchés financiers le 6 janvier dernier. La cotation devrait reprendre vendredi 16 septembre.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Hermès bénéficie d'une notoriété mondiale et résiste aux effets de mode en raison de son image «classique» et de son caractère intemporel ;
- La marque Hermès est une des mieux diversifiées dans l'univers des produits de luxe et ce depuis relativement longtemps. Elle est présente dans la maroquinerie-sellerie (49% du CA), dans les vêtements-accessoires (20% du CA), la soie (12% du CA), mais aussi dans les parfums (5% du CA) et les montres (5% du CA) ;
- Depuis son introduction en Bourse en 1993, le groupe affiche une hausse régulière de son activité et de ses profits ;
- Le positionnement sur les produits très haut de gamme d'Hermès lui donne un pouvoir de négociation élevé et lui permet d'augmenter les prix chaque année, ce qui en fait une valeur défensive du luxe ;
- Le groupe poursuit son développement avec un programme soutenu d'investissements que sa trésorerie nette lui permet aisément de financer.
Les points faibles de la valeur
- Les frais fixes du groupe sont importants ;
- L'exposition du groupe au Japon est forte (19% du chiffre d'affaires et première clientèle du groupe) et deux fois plus importante que celle de LVMH. Or, c'est un marché mature qui avait déjà tendance à reculer avant la catastrophe de mars 2011 ;
- Même si les analystes estiment justifié que la valeur se paie avec une prime par rapport à ses pairs au regard de la qualité de la marque et de la dimension spéculative du dossier, malgré le statut de commandite du groupe, les niveaux actuels sont jugés trop élevés.
Comment suivre la valeur
- L'intrusion surprise de LVMH au capital en octobre 2010 a relancé l'intérêt sur la valeur ; le leader mondial du luxe détient désormais 20% du capital ;
- L'évolution des relations avec ce nouvel actionnaire devrait retenir une grande partie de l'attention des investisseurs, mais également de la direction du groupe ;
- Même si LVMH a démenti début juin 2011 vouloir lancé une OPA sur Hermès, le dossier devrait rester spéculatif ;
- Hermès est fortement dépendant de l'état de santé des économies américaine et japonaise. Les ventes du groupe sont également sensibles aux flux touristiques et donc au trafic aérien ;
- Hermès est sensible à l'évolution du dollar et du yen.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Luxe et cosmétiques
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