Le groupe diversifié Bouygues, se jugeant maltraité en Bourse, a annoncé mercredi un projet de rachat sur ses propres actions d'un montant maximal de 1,25 milliard d'euros qui va permettre à la famille fondatrice de se renforcer au capital sans bourse délier.

Cette offre porte sur un maximum de 11,7% du capital de la société au prix de 30 euros par action, a précisé le groupe dans un communiqué.

Les actions ainsi rachetées seront annulées, ce qui augmentera mécaniquement le poids dans le capital des actionnaires qui conserveront leurs titres.

Ce sera le cas de la SCDM, la holding familiale du PDG Martin Bouygues et de son frère Olivier, qui n'apportera pas ses titres à l'offre. Les héritiers du fondateur Francis Bouygues détiennent actuellement 18,1% du capital.

Le prix d'offre "représente une prime de 30% sur le cours de clôture du 30 août 2011 et une prime de 29% sur la moyenne d'un mois", selon le groupe.

Cette opération est justifiée par la "forte baisse" du cours de Bouygues en Bourse, qui s'établissait à 23,08 euros mardi soir (-27% depuis le 1er juin), a déclaré le directeur financier Philippe Marien, lors d'une conférence téléphonique.

La capitalisation boursière est ainsi tombée à 8,4 milliards d'euros alors que les fonds propres du groupe s'élèvent à 9 milliards, a souligné M. Marien.

Le financement de cette opération "se fera sans aucune difficulté avec un +mix+ de trésorerie et de lignes de crédit avec 8 milliards de disponibles", a-t-il assuré.

Les conseils de surveillance des FCPE (fonds de placement) salariés, qui détiennent 19,8% du capital, "se réuniront prochainement pour se prononcer sur l?apport ou non de leurs titres à l?offre".

L?opération sera soumise pour approbation à une assemblée générale extraordinaire des actionnaires convoquée pour le 10 octobre. A titre indicatif, l?offre serait ouverte du 11 au 31 octobre.

"Ce projet bénéficie à tous les actionnaires du groupe. Il s?agit d?une opération de bonne gestion financière qui ne modifie pas notre stratégie industrielle. Je suis confiant dans les perspectives du groupe Bouygues, qui continuera de privilégier une croissance rentable sur le long terme", a déclaré mardi au conseil d'admnistration Martin Bouygues, cité par le communiqué.

Bouygues affirme que "pour les actionnaires désirant accompagner le groupe dans la durée, cette opération préserve leurs intérêts" car "elle devrait en effet être fortement relutive": elle accroîtrait d'environ 11% le bénéfice net par action si l'offre devait être entièrement souscrite.

Le chiffre d'affaires du premier semestre a progressé de 4% (+1% à périmètre et change constants) à 15,2 milliards d'euros, mais le bénéfice net de la période a plongé de 27%, à 391 millions d'euros.

Bouygues explique cette baisse "par la diminution de la contribution d?Alstom (-122 millions d?euros par rapport à la même période il y a un an) et la prise en compte d?éléments non récurrents au premier trimestre 2010 à hauteur de 41 millions". Hors exceptionnels, le résultat opérationnel courant est en hausse de 6% à 752 millions d?euros.

Pour l'ensemble de l'année 2011, Bouygues révise en très légère hausse sa prévision de chiffre d'affaires à 32 milliards d'euros, contre 31,9 milliards d'euros prévus en mai.

L'agence de notation Moody's Investors Service a par ailleurs noté pour la première fois le groupe, en lui accordant un "A3", témoignant de sa solidité financière. Cette note prend en compte les dépenses liées à l'offre de rachat sur ses titres. Mais Moody's relève qu'à la suite de cette opération "la flexibilité financière de Bouygues sera réduite en cas d'événements défavorables ou de baisse de sa performance opérationnelle".