Le titre Atos Origin a enregistré la meilleure progression hebdomadaire de l'indice sbf 120 avec une progression de plus de 18% sur les cinq dernières séances. Atos Origin va devenir la première société européenne de services informatiques et la septième mondiale en rachetant les activité de Siemens dans ce domaine pour 850 millions d'euros. Oddo, qui a relevé sa recommandation d'Accumuler à Acheter, juge positive cette transaction qui répond au problème de taille critique du groupe dans son activité de ssii traditionnelle.

Dans le détail, Siemens recevra 12,5 millions d'actions, soit 15% du capital, une obligation convertible à cinq ans de 250 millions d'euros et 186 millions d'euros en numéraire.

Atos s'attend à ce que le nouvel ensemble enregistre une croissance du chiffre d'affaires en ligne avec celle du secteur avec une marge opérationnelle de l'ordre de 6% en 2011. L'impact de l'opération devrait être neutre sur ses résultats l'année prochaine. A HORIZON 2013, le groupe prévoit de réaliser un chiffre d'affaires compris en 9 et 10 milliards d'euros pour une marge opérationnelle entre 7% et 8%. L'impact de l'acquisition serait alors positif sur les résultats grâce à notamment 225 millions d'euros de synergies de coûts. Cheuvreux évalue l'impact positif sur le bénéfice par action entre 15% et 20%.

Les deux groupes ont en outre signé un contrat d'une valeur de 5,5 milliards d'euros sur une durée de 7 ans par lequel Atos fournira à Siemens l'infogérance et l'intégration de systèmes. Le groupe industriel allemand s'est par ailleurs engagé à participer à hauteur de 250 millions d'euros aux coûts d'intégration et de formation.

La signature finale de la transaction est fixée début juillet 2011.