Le cabinet d'experts indépendants chargé par seloger.com d'évaluer l'offre publique d'achat hostile d'Axel Springer dont il fait l'objet a estimé mardi que le prix par action devrait se situer entre 37,1 et 40 euros, contre 34 euros offerts par le groupe allemand.
"Les valeurs par action obtenues par la mise en oeuvre des méthodes d?évaluation intrinsèques et analogiques s?inscrivent dans une fourchette de 37,1 euros (...) à 40 euros", indiquent les experts du cabinet Finexsi dans leur rapport soumis à l'Autorité des marchés financiers (AMF).
Pour arriver à cette estimation, les experts ont comparé les performances de seloger.com à celle de sociétés aux profils identiques en Grande-Bretagne et en Australie. Ils ont aussi utilisé les flux de trésorerie futurs à attendre et argué de "la position incontestable et incontestée à ce jour de leader qu?occupe seloger.com" en France pour établir leur estimation.
Axel Springer propose 34 euros par action, ce qui valorise le groupe d'annonces immobilières sur internet à 556 millions d'euros. Il a déjà racheté aux deux fondateurs du groupe les 12,36% (BIEN 12,36%) du capital qu'ils contrôlaient, selon le dernier décompte présenté par seloger.com mardi.
Le conseil de surveillance de la société a par ailleurs réitéré qu'il rejetait en bloc l'offre déposée par le groupe de médias allemand.
"Au regard des conditions de son annonce et de son dépôt, le Conseil relève d?emblée que l?offre ne s?inscrit pas dans le cadre d?un rapprochement amical", indique-t-il dans son rapport à l'AMF mardi.
"La volonté d?Axel Springer de déposer son projet d?offre auprès de l?AMF malgré l?opposition de certains actionnaires fait craindre au Conseil que l?offre s?inscrive en réalité dans une tentative de prise de contrôle rampante de la société", poursuit-il.
"Le prix de l?offre ne reflète d?ailleurs ni la valeur intrinsèque du groupe seloger.com ni ses perspectives de croissance", argumente le conseil de surveillance, avançant que le groupe "bénéficie de très belles perspectives de croissance et peut poursuivre son développement de façon indépendante".
L'AMF a au moins cinq jours pour examiner le projet d'OPA d'Axel Springer et la réponse qui lui a été apportée par seloger.com afin d'en étudier la conformité à la législation en vigueur.
Depuis qu'Axel Springer a annoncé son intention de déposer une offre d'achat, le 10 septembre, plusieurs fonds ont racheté des actions de seloger.com, alors que le marché spéculait sur une surenchère autour du prix.
A ce jour, Lone Pine Capital LLC détient 11,99% du capital, Caledonia Private Investments 10,41%, Le Peigné (groupe Arnault) 9,06%, Fidelity 8,81% et Capital Research and Management Company 5,46%.
