(AOF / Funds) - "Ce mois d'août a été difficile pour l'ensemble des marchés risqués. Cependant, l'industrie des hedge funds a su limiter ses pertes : ainsi les indices Crédit Suisse CSFBT et HFRX pondéré enregistrent des rendements de +0,2%. Cette performance s'inscrit dans un contexte particulièrement défavorable caractérisé par le retour des incertitudes concernant l'état de l'économie américaine et d'un possible scénario de double-dip. Ceci a eu pour conséquences, une hausse de l'aversion pour le risque (-4,7% pour le S&P) et une surperformance des marchés européens (-1,6%)", annonce Natixis.

"Le flight to quality s'est traduit par une hausse de l'obligataire souverain (+2,1% sur les govies US) et du dollar (+2,4%). Quant aux matières premières énergie, elles ont fortement reculé (-8,6% pour le GSCI energy), alors que les matières premières hors énergie continuaient leur rally (+1,4% pour le GSCI non-energy, après 10,7% en juillet)", ajoute le gestionnaire.

"Sans surprise les short sellers occupent dans cet environnement la première place du classement avec plus de 5% de performance. Nous retrouvons également les fonds directionnels dans le haut du tableau. Le rally sur les matières premières notamment sur l'or (+5,6% en août) et les mouvements significatifs sur les marchés des changes ont constitué des facteurs de soutien aux CTAs (+4,9%) et dans une moindre mesure aux fonds global macro (+1,5%)."

"On observe une belle résistance des stratégies d'arbitrage avec +1,4% pour les fonds de convertible arbitrage. Les gérants fixed income arbitrage ont profité des mouvements de pente et du flight to quality et ont affiché des performances de +1,2%. Les stratégies de merger arbitrage ont bénéficié de l'activité soutenue de M&A alors que les stratégies d'event driven (-0,4%) ont globalement souffert de la volatilité et du directionnel actions."

"La bonne tenue des stratégies à biais long actions (long/short equity à -1,1% et emerging +0,1%) dans un environnement qui leur est défavorable indique un repositionnement valeur contre croissance et une réduction du niveau global de leur exposition aux marchés risqués. Enfin, les fonds d'equity market neutral ont souffert d'une moindre dispersion et sont les plus mauvais performeurs du mois avec -1,6%."