En queue du CAC 40, il y a une semaine, Capgemini (+0,50% à 35,525 euros) affiche aujourd'hui l'une des plus fortes progressions de l'indice. A la déception provoquée la semaine dernière par le groupe américain de conseil et de services informatiques Accenture répond ce matin les résultats supérieurs aux attentes et le relèvement des prévisions de la ssii indienne, Infosys. Cette publication s'est accompagnée des commentaires positifs du PDG du groupe, selon qui la situation s'est améliorée au deuxième trimestre alors que les clients réfléchissent à des investissements de sortie de crise.
Au deuxième trimestre, la deuxième SSII indienne a réalisé un bénéfice net pratiquement stable à 317 millions de dollars ou 56 cents par action, soit 5 cents de mieux que le consensus. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 1,154 milliard d'euros, en recul de 5,1%.
La publication d'Infosys est aussi favorable sur le plan des perspectives. Le groupe de Bangalore table au troisième trimestre sur un chiffre d'affaires compris entre 1,155 milliard de dollars et 1,165 milliard de dollars, soit un recul compris entre 1,4% et 0,5%, pour un bénéfice par action de 50 cents.
La SSII a aussi relevé ses objectifs annuels et anticipe désormais des ventes comprises entre 4,6 et 4,62 milliards de dollars, ce qui représente un repli situé entre 1% et 1,3%, pour un bénéfice par action de 2,09 à 2,10 dollars.
Aurel souligne que cette publication devrait avoir un effet positif sur les SSII de son échantillon, et en particulier sur Capgemini, qui réalise 19% de ses ventes aux Etats-Unis. L'analyste a mis en avant le fait qu'au niveau géographique, l'activité d'Infosys en Amérique du Nord « résiste toujours beaucoup mieux ». Sur cette zone, le groupe a vu son chiffre d'affaires progresser de 4,6% à taux de change constant par rapport au trimestre précédent.
Capgemini publiera son chiffre d'affaires du troisième trimestre, le 5 novembre. Lors d'un roadshow fin septembre, le groupe a réitéré ses prévisions 2009 d'une contraction de 3 à 4% de son activité sur une base organique et d'un taux de marge opérationnelle de l'ordre de 7%.
(C.J)
AOF - EN SAVOIR PLUS
Performances et stratégie
Chiffre d'affaires
- Au 30/06/2009 : 4 376 millions d'euros (-2,2% à taux de change et périmètre constants)
- Au 31/12/2008 : 8 710 millions d'euros (en croissance de 5% à périmètre et taux de change constants)
Résultats
- Au 30/06/2009, résultat opérationnel : 167 millions d'euros (-42%); résultat net part du groupe : 78 millions d'euros (-66%)
- Au 31/12/2008, résultat opérationnel : 586 millions d'euros (+18,9%); résultat net part du groupe : 451 millions d'euros (+2,5%)
Prévisions
L'infogérance devrait être le seul métier à connaître une activité relativement stable au second semestre. Les autres métiers devraient continuer à afficher des baisses d'activité d'autant plus sensibles qu'ils avaient réalisé une croissance significative au deuxième semestre 2008. Au total, le groupe prévoit un recul de son chiffre d'affaires au second semestre 2009 compris entre 4% et 6% (à taux de change et périmètre constants), contre un repli de 3,5% attendu auparavant. Par conséquent, pour l'ensemble de l'exercice 2009, l'activité se contracterait de 3 à 4%. Néanmoins, grâce à une gestion encore plus rigoureuse de ses coûts, Capgemini devrait dégager en 2009 un taux de marge opérationnelle de l'ordre de 7% (contre 6,7% en 2008).
Stratégie
Pour préserver ses marges le groupe adapte ses effectifs à la demande et surveille étroitement sa masse salariale. Avec la volonté de réduire ses coûts, il recourt de façon croissante à l'offshore (dans les pays disposant de main-d'oeuvre à bas coût). Dans cette optique, l'année 2006 avait marqué un tournant dans la stratégie du groupe avec le rachat de l'indien Kanbay. Aujourd'hui Capgemini compte plus d'ingénieurs en Inde qu'en France (qui emploie plus de 21.000 salariés).