(AOF / Funds) - Les politiques de relance engagées dans la plupart des pays ont au moins un point commun : elles vont privilégier les secteurs liés à l'environnement et plus particulièrement les industries et les technologies spécialisées dans les énergies renouvelables et dans la protection du climat. «Aux Etats-Unis, 65 milliards de dollars de dépenses sont prévus par les plans de relance, l'Europe s'est fixé comme objectif de passer à 20 % d'énergies renouvelables d'ici 2020 et la Chine à 15 %, le Japon vient de réintroduire un programme solaire, énumère Hervé Thiard, directeur général de Pictet & Cie (Paris).
Par ailleurs, la réglementation devient de plus en plus contraignante pour les activités polluantes.» Les activités liées à la protection de l'environnement devraient dans les années à venir générer de très nombreux emplois dans la plupart des pays. Par conséquent, à moyen long terme, elles deviennent incontournables. Elles ont subi par ailleurs de plein fouet la crise financière et cela pour deux raisons : c'est un secteur qui repose sur des investissements souvent très lourds et donc qui consomme beaucoup de capital à l'exemple des «fermes éoliennes» ou encore des «fermes solaires», et c'est un univers qui est composé pour beaucoup de petites et moyennes capitalisations dont la liquidité est plus faible que les grandes capitalisations. «Les fonds thématiques autour des technologies liés à l'environnement ont été fortement affectés par la montée de l'aversion au risque et à l'illiquidité, relate Dominique Blanc, responsable de la recherche ISR chez Novethic. Par conséquent, les cours de ce secteur ont enregistré de très fortes baisses».
Qui plus est, la baisse des cours du pétrole au plus haut de la crise a pesé sur les perspectives du secteur, la nécessité de développer les énergies renouvelables apparaissant alors comme moins impérative. «Les valeurs liées aux énergies renouvelables ont surcorrigé du fait de la baisse brutale du prix du pétrole et des problèmes de financement, indique Hervé Thiard. A contrario, la reprise de la demande de pétrole liée la croissance chinoise et l'amélioration progressive du marché du crédit redonnent tout son attrait au secteur». Qui plus est, les valorisations ayant baissé du fait de la crise, elles deviennent plus attractives. «Il y a un an certaines valeurs étaient chères, rappelle Dominique Blanc, elles sont maintenant à des cours plus raisonnables».
AOF Funds - EN SAVOIR PLUS
PICTET CLEAN ENERGY
isin LU0280435461
promoteur : PICTET FUNDS
Catégorie : ACTIONS santé et environnement
Le gestionnaire suisse Pictet & Cie s'est fait une spécialité des fonds thématiques liés à l'environnement. Il propose dans ce cadre un fonds Pictet Clean Energy investi à la fois dans les industries et les technologies liées aux énergies renouvelables et dans les secteurs qui peuvent permettre de faire des économies d'énergies. Le fonds est investi selon une approche «top-down», l'équipe de gestion identifie les secteurs porteurs et sélectionne les valeurs qui offrent le plus important potentiel de valorisation. Actuellement, la moitié des titres en portefeuille est située en Europe. Les grandes capitalisations ne représentent que 29 % du portefeuille. Les investissements dans les infrastructures représentent 42 % de l'actif, tandis que les technologies et équipements s'élèvent à 38 %, l'efficience énergétique à 13 % et les ressources comme le gaz à 4 %.
SAM SMART ENERGY FUND
ISIN LU0199356550
Promoteur : ROBECO
Catégorie : ACTIONS santé et environnement
Robeco qui a acquis une participation majoritaire fin 2006 dans le capital du gestionnaire suisse SAM (Sustainable Asset Management), spécialisé dans l'investissement socialement responsable, propose depuis plusieurs fonds investis autour de la thématique de l'environnement. Parmi ceux-ci deux fonds peuvent être qualifiés de «green tech», le fonds SAM Smart Energy Fund et le fonds SAM Sustainable Climate. Le fonds Smart Energy traite des défis posés par la consommation d'énergie. Quatre segments de marché vont être dans ce cadre privilégiés : les énergies renouvelables, la production distribuée, le gaz naturel et la maîtrise de la demande. Le fonds Sustainable Climate, dont l'encours s'élève à 85,65 millions d'euros, cherche à investir dans les entreprises qui luttent contre le réchauffement climatique.
PERFORMANCE ENVIRONNEMENT
ISIN FR0010086520
Promoteur : FINANCIERE DE CHAMPLAIN
Catégorie : ACTIONS santé et environnement
Date d'ouverture : 19 août 2004
PEA : oui
Caractéristiques
- Fonds de «stock-picking»
- Préférence pour les petites et moyennes valeurs européennes
- Investissements de long terme
A retenir
Performance Environnement vise à Surperformer les actions européennes sur le moyen long terme en procédant à une sélection rigoureuse des meilleures actions européennes liées à la thématique de la protection de l'environnement. «Pour nous, ce domaine a vraiment du sens en termes moraux. C'est aussi un secteur visible qui a des perspectives de croissance très importantes dans les prochaines années», explique Jean-François Descaves, l'un des gérants de Performance Environnement. L'univers du fonds se compose d'environ 4 000 valeurs européennes qui ont une activité dans le traitement de l'eau, le traitement des déchets et les énergies renouvelables. Le premier filtre qu'utilise l'équipe de gestion pour sélectionner les valeurs est le projet de la société dans le domaine de l'environnement. Même si son activité y est encore mineure, l'entreprise doit avoir pour ambition de devenir un acteur important dans l'un des trois domaines considérés, et avoir la capacité de financer ce développement. Le deuxième filtre est la maturité du pays et du secteur dans lesquels évolue la société. En effet, un secteur plus jeune permet une croissance plus forte. Le troisième critère par ordre d'importance est l'aspect réglementaire, qui doit bénéficier à la valeur. Enfin, les gérants examinent évidemment la fiabilité de l'équipe de direction, qu'ils rencontrent, ainsi que la solidité financière de l'entreprise. Afin de limiter les risques inhérents aux valeurs moyennes, Performance Environnement est composé d'une centaine de lignes. Les plus importantes positions n'ayant pas vocation sur le long terme à dépasser 5% de l'actif. Les valeurs sélectionnées ont vocation à rester en portefeuille quatre ou cinq ans.
