(AOF / Funds) - ING Investment Management dit s'attendre à une baisse des rendements obligataires. «Comme nous l'avons déjà mentionné, les marchés du crédit ont rejoint le rally. Si nous sommes plus positifs sur certaines classes d'actifs, nous demeurons prudents sur les high yield et les senior bank loans», écrit le gestionnaire. Ces dernières ont bénéficié du rally en dépit d'un taux de reprise décevant en cas de défaut, précise-t-il.

Il estime en outre que les chances d'une intervention directe des gouvernements sur ces marchés demeurent faibles, alors que les perspectives de renflouement gouvernemental se sont encore réduites.

La décision surprise de la BCE de baisser ses taux de 25 points uniquement et de ne pas mettre en oeuvre de mesures extraordinaires n'est pas non plus favorable aux obligations, ajoute ING IM.