Dassault Systèmes chute de 3,11% à 28,96 euros après son deuxième avertissement en trois mois. L'éditeur de logiciels de conception et de fabrication assistée par ordinateur, qui a déjà lancé en janvier un profit warning sur ses résultats du quatrième trimestre, a annoncé ce matin que ses ventes sur les trois premiers mois de l'année seraient inférieures à ses objectifs. Résultat, le groupe s'apprêterait à abaisser ses prévisions de ventes 2009. Quant aux résultats, ils sont en ligne avec ses prévisions grâce à un contrôle des coûts qu'il compte approfondir.
Le chiffre d'affaires de Dassault Systèmes au premier trimestre est donc attendu à 310 millions d'euros, inférieur de 6% à la prévision moyenne de 330 millions d'euros. En revanche, grâce à des mesures de réduction des coûts, le groupe a atteint ses objectifs de marge et de résultat. En non-ifrs (hors amortissements, exceptionnels et coûts d'attribution d'actions gratuites et de stock-options), le résultat net par action est estimé à environ 0,37 euro et la marge opérationnelle à environ 19%.
Bernard Charlès, directeur général du groupe a expliqué que l'ENVIRONNEMENT économique avait continué de se dégrader au cours du premier trimestre par rapport au quatrième trimestre 2008. « Cette évolution s'est clairement reflétée sur NOS différents segments de marchés ainsi que nos marques », a-t-il ajouté.
Pour répondre à ce contexte économique plus difficile, le groupe vise, pour 2009, de 80 à 90 millions d'euros d'économies supplémentaires par rapport à son précédent objectif de 35 millions d'euros.
Interrogé lors d'une conférence de presse téléphonique pour savoir si l'objectif de ventes 2009 allait être révisé en baisse, Thibault de Thersant, le directeur financier, a déclaré : « Oui, probablement », selon Reuters. Cet ajustement devrait être annoncé le 30 avril lors de la publication des résultats définitifs du premier trimestre. Actuellement, Dassault Systèmes table sur une croissance de chiffre d'affaires d'environ 1% à 3% à taux de change constants.
En revanche, il estime qu'il est encore trop tôt pour modifier ses objectifs de résultats annuels. Dassault Systèmes vise une marge opérationnelle stable d'environ 25,5% et un bénéfice par action de 2,02 à 2,12 euros.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Activité de la société
Dassault Systèmes est l'un des leaders mondiaux de développement de progiciels de CAO (conception assistée par ordinateur), FAO (fabrication assistée par ordinateur), IAO (Ingénierie assistée par ordinateur). Le groupe est le leader mondial des solutions de gestion du cycle de vie des produits (PLM). Dans ce dernier domaine, le groupe commercialise les logiciels Catia (conception du produit en 3D), Enovia (gestion collaborative du cycle de vie), Delmia (production virtuelle) et Simulia (simulation virtuelle). Les principaux débouchés du groupe sont l'automobile, la fabrication industrielle, l'aéronautique et les biens de consommation.
Les points forts de la valeur
- Dassault Systèmes est le leader mondial des solutions de gestion du cycle de vie des produits (PLM).
- Le 'business model' du groupe et la qualité de son management offrent une bonne visibilité sur l'activité.
- La concurrence est faible car les barrières à l'entrée sont très fortes.
- Plus de la moitié du chiffre d'affaires des Logiciels provient des recettes de licences et est à ce titre relativement récurrent.
- Dassault Systèmes va pouvoir renforcer son profil de croissance grâce à l'élargissement du champ d'action de ses produits et de sa base de clientèle.
Les points faibles de la valeur
- Les marchés de la CAO et de la FAO sont matures.
- Le groupe réalise plus de la moitié de son chiffre d'affaires en dollars américains, ce qui le pénalise en cas de baisse du billet vert. Il affiche également une grande sensibilité au yen.
- Dassault Systèmes pourrait être tenté de réaliser des opérations de croissance externe, qui seraient susceptibles de freiner la progression des marges.
Comment suivre la valeur
- A l'image du secteur informatique dans son ensemble, le marché des logiciels dépend des budgets informatiques des entreprises, eux-mêmes fonction de la conjoncture économique. Les entreprises placent de plus en plus le retour sur investissement au centre de leurs préoccupations.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - Editeurs de logiciels
Le « Cloud Computing » modifie considérablement le modèle économique des éditeurs. Ce concept consiste pour l'entreprise à s'abonner à des services en ligne au lieu de conserver ses logiciels dans ses centres de données. Ce concept est assimilé au « Software as a Service » (SaaS) qui est très prisé par les entreprises car il leur permet de réduire significativement leurs coûts informatiques. Selon le cabinet américain Gartner, le SaaS devrait progresser de 27% entre 2007 et 2008. L'offre récemment lancée par Microsoft, nommée « Windows Azure », un accès en ligne à sa suite Office (qui contient les logiciels Word, Excel, Powerpoint et Exchange) va dans ce sens. Elle souligne la nécessité pour le leader mondial de s'adapter à la nouvelle donne alors que sa réussite a été basée sur un contrat de licence pour chaque utilisateur. Windows Azure devra se confronter aux offres développées par Google, Salesforce.com, Amazon, IBM et HP.