La ssii publiera ses résultats semestriels après Bourse. Commentant la publication du chiffre d'affaires semestriel, Jacques Tordjman, PDG a déclaré :« Pour l'ensemble de l'année 2008, le groupe reste confiant sur ses objectifs de croissance, en ligne avec le plan 2010, et dans sa capacité à délivrer une croissance organique de bon niveau». A l'HORIZON 2010, GFI ambitionne de générer un chiffre d'affaires de 1 milliard d'euros avec une marge opérationnelle de 9%.
GFI Informatique a publié au premier trimestre un chiffre d'affaires de 186,50 millions d'euros, en hausse de 12,2%. La croissance organique est ressortie à 1,3%. La performance du groupe en France a été satisfaisante avec des ventes de 128,1 millions d'euros, en progression de 17,5%. La croissance organique s'est élevée à 5,9%.
En revanche, l'activité à l'international a déçu. Les ventes n'y ont progressé que de 2,1% à 58,4 millions d'euros. La croissance organique est ressortie à -7,6%. L'Espagne et l'Italie ont été pointées du doigt en raison de leur croissance organique de respectivement -3,6% et -22,6%.
GFI a conclu un partenariat au plan international avec le groupe Viveo afin de renforcer ses activités d'intégration de systèmes dans le secteur de la banque en Europe.
EN SAVOIR PLUS
ACTIVITE DE LA SOCIETE
GFI Informatique est un groupe international offrant des prestations de services en technologies de l'information. Le groupe met au service de ses clients son expertise en matière de conseil, de solutions logicielles, d'ingénierie, d'intégration de systèmes et d'infogérance. Présent à tous les stades du cycle de vie des systèmes d'information, GFI Informatique conçoit, réalise, met en oeuvre et administre des applications à forte valeur ajoutée principalement pour les grandes entreprises, les administrations et les collectivités territoriales. Le groupe compte plus de 40 agences en France et 9 implantations en Europe du Sud, Europe du Nord, Maroc et Canada.
FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR
Les points forts de la valeur
- Le plan d'économies et le recentrage sur les marchés où GFI Informatique dispose d'une présence forte (notamment en France, Espagne, Portugal et Canada) devraient permettre une amélioration significative de la marge. A l'horizon 2010, son PDG, Jacques Tordjman, ambitionne de générer un chiffre d'affaires de 1 milliard d'euros avec une marge opérationnelle de 9%.
- Les principaux dirigeants actionnaires de GFI Informatique et Itefin Participations (Apax) ont regroupé leurs participations respectives dans la SSII au sein d'Itefin Participations. A l'issue de cette opération, Itefin Participations détient 27,8% du capital. Apax pourrait servir « d'aiguillon » pour l'application du plan de développement du groupe.
- Le titre dispose d'une dimension spéculative, même si le Japonais Fujitsu a échoué dans sa tentative d'OPA en 2007. Des discussions en vue d'un rapprochement avec Bull ont également eu lieu.
Les points faibles de la valeur
- GFI Informatique a finalisé, en octobre 2005, la cession de sa filiale au Royaume-Uni, et pourrait céder son activité en Italie, dont le redressement n'est pas assuré.
- Son positionnement trop peu européen condamne le groupe à voir lui échapper les grands contrats d'infogérance.
COMMENT SUIVRE LA VALEUR
- Dans une société de services et d'ingénierie informatique, l'essentiel des charges d'exploitation réside dans les salaires des consultants. A ce titre, le taux d'utilisation des consultants de l'entreprise par rapport à celui du secteur est un indicateur important à suivre. Lorsqu'il diminue (c'est-à-dire que le nombre de consultants sans mission augmente), les charges de l'entreprise pèsent davantage sur la rentabilité. Parallèlement, l'effectif est à surveiller. Ces éléments sont d'autant plus importants que la rentabilité de ces sociétés est plafonnée. En effet, toute augmentation de chiffre d'affaires requiert une augmentation de l'effectif.
- Cyclique, le secteur est sensible aux dépenses en informatique des sociétés et des administrations. Alors que l'activité d'intégration de systèmes est sensible à l'ENVIRONNEMENT économique, l'activité d'infogéreance est plus défensive.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - SSII
Selon le cabinet d'études Gartner, la société de services informatiques américaine, Accenture, a réalisé l'an dernier une excellente performance en Europe, marquée par une croissance de 18%, plus de trois fois supérieure à celle du marché. En comparaison, ses rivaux ont enregistré des hausses d'activité beaucoup plus limitées : les revenus de Capgemini ont progressé de 8,6%, ceux d'IBM de 6,8%, tandis que ceux de l'allemand T-Systems ont même reculé de 7,6% à la suite du plan de réduction des coûts de Deutsche Telekom. Ces très bons résultats ont permis à Accenture de conquérir la deuxième place sur le marché européen, reléguant ainsi son concurrent Capgemini au troisième rang. Sur le plan mondial, la société américaine a également surperformé le marché avec une croissance de 19,7% l'an passé pour un marché en hausse de 10,5% dans le monde. Néanmoins les cartes vont être prochainement redistribuées sur le marché international des SSII suite à l'annonce, en mai dernier, par Hewlett-Packard de l'acquisition du numéro deux mondial des services informatiques, EDS (Electronic Data System). L'objectif du constructeur informatique est de concurrencer IMB, leader mondial du marché. En fusionnant avec EDS, HP voit, en effet, son chiffre d'affaires dans les services passer de 16,6 milliards de dollars à 38 milliards (de 10,7 à 24,5 milliards d'euros).