Kaufman & Broad a échappé à la baisse du marché parisien vendredi avec une progression du titre de 6,95% à 13,69 euros. Les investisseurs réagissent à la hausse des résultats à neuf mois et au relèvement des objectifs annuels du constructeur de logements. Kaufman & Broad a publié un résultat net part du groupe de 27,8 millions d'euros sur les neuf premiers mois de l'année, contre 4,7 millions sur la même période en 2010. Le résultat opérationnel courant est ressorti à 50,6 millions d'euros, en hausse de 50,7%.
La marge opérationnelle courante est ressortie à 7,5%, en hausse de 1,9 point. Le chiffre d'affaires, de son côté, a progressé de 12,3% à 679 millions d'euros.
Sur le seul troisième trimestre, Kaufman & Broad a dégagé un résultat net part du groupe de 14,1 millions d'euros contre 2,3 millions sur la même période en 2010.
L'ensemble de ces éléments conduit Kaufman & Broad à réviser en hausse ses perspectives pour l'ensemble de l'exercice 2011, avec une progression du chiffre d'affaires supérieure à 10% et un résultat net part du groupe en progression de plus de 150 %.
Malgré ces perspectives favorables, Gilbert Dupont a abaissé son objectif de cours sur la valeur de 21,3 à 15,5 euros avec une recommandation inchangée à Accumuler. L'analyste dit avoir adopté un scénario plus conservateur compte tenu de la montée des risques dans le secteur immobilier : abaissement de l'avantage fiscal du Scellier en 2012, dégradation de la macro-économie et de la confiance des ménages, élections présidentielles en 2012...
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Immobilier
Les Notaires de France parient sur une progression des prix immobiliers en 2011 . Celle-ci devrait dépasser la barre des 10% à Paris et dans les quartiers historiques des grandes métropoles comme Lyon, Nantes et Bordeaux, et rester légèrement inférieure à ce seuil en petite et grande couronnes parisiennes. En province, les hausses attendues seraient comprises entre 3 et 5%. Le marché s'annonce en tout cas plus dynamique au premier semestre 2011 qu'au second : dans le contexte de l'élection présidentielle et de la réforme de la fiscalité du patrimoine, conjuguées à la hausse des taux de crédits immobiliers, cette fin d'année 2011 devrait plutôt favoriser l'attentisme des investisseurs. Bénéficiant d'une situation financière assainie, les foncières pourraient se lancer dans une vague d'acquisitions. Unibail a récemment annoncé une prise de participation de 7,25% au capital de la Foncière Lyonnaise. Gecina est également une cible pour de futurs acquéreurs.
