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La valeur du jour à Paris - CAP GEMINI en hausse avec Accenture

Vendredi 24 Jun 2011 à 11:28

Le titre Cap Gemini évolue aujourd'hui en tête de l'indice CAC 40 avec une hausse de 4,85% à 39,15 euros. Le titre bénéficie des résultats trimestriels meilleurs que prévu publiés par Accenture. Le concurrent américain de Cap Gemini a par ailleurs relevé ses objectifs pour l'exercice en cours. Le bénéfice net du groupe a atteint 628 millions de dollars au troisième trimestre, soit 93 cents par action. Ce chiffre se compare à un résultat de 490,6 millions de dollars, soit 73 cents par action, un an plus tôt. Les recettes ont bondi de 21% à 6,72 milliards de dollars.

Ces chiffres sont supérieurs aux attentes des analystes, qui tablaient sur un bénéfice de 90 cents par action pour un chiffre d'affaires de 6,43 milliards de dollars. L'américain vise pour son quatrième trimestre un chiffre d'affaires compris entre 6,4 et 6,6 milliards de dollars là où le consensus donne un chiffre de 6,18 milliards de dollars seulement.

Pour l'ensemble de l'année, Accenture vise désormais un bénéfice par action compris entre 3,36 et 3,40 dollars pour une croissance de l'activité comprise entre 14 et 15%. Les objectifs du groupe se situaient jusqu'à présent entre 3,22 et 3,30 dollars par action pour une croissance comprise entre 11 et 14%.

Pierre Nanterme, le PDG du groupe américain, a remarqué que celui-ci avait continué à gagner des parts de marché. Il a par ailleurs précisé que le groupe avait enregistré une hausse à deux chiffres du chiffre d'affaires dans toutes les régions.

Cap Gemini a par ailleurs annoncé ce matin l'acquisition de Praxis Technology, société de services informatiques et de conseil basée à Pékin et spécialisée dans le secteur des « Utilities ».

Praxis Technology propose des services de conseil en management, de mise en oeuvre d'ERP2 (Enterprise Resource Planning) et de développement d'applications et de logiciels aux plus grandes « Utilities » chinoises, précise le français dans un communiqué. Capgemini a pour ambition de se développer en Chine de manière organique ainsi que via des acquisitions.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Les points forts de la valeur

- Capgemini bénéficie d'un statut de leader incontesté des services informatiques en Europe ;

- La croissance de l'activité devrait se poursuivre en 2011, à un niveau très supérieur à celui du marché européen des services informatiques ;

- Capgemini recourt de façon croissante à l'offshore, ce qui lui permet de proposer des prestations à moindre coût en améliorant ses marges ;

- Capgemini reprend sa politique de croissance externe, en ciblant des métiers complémentaires à forte valeur ajoutée ou des pays où le groupe est peu présent ;

- La ssii confirme ses ambitions dans les pays émergents avec l'acquisition, à la fin de l'été 2010, du brésilien CPR Braxis, premier groupe du secteur dans ce pays ; cette opération est un tournant ;

- Capgemini mise beaucoup sur de nouvelles offres pour doper son chiffre d'affaires et sa rentabilité. En proposant à ses clients des projets plus stratégiques et intelligents, Capgemini s'assure aussi de leur fidélité ;

- La situation financière du groupe est solide. Capgemini a toujours eu une approche prudente dans la gestion de son bilan.

Les points faibles de la valeur

- Les SSII sont soumises à un environnement déflationniste et à une concurrence forte de la part des grands groupes américains sur les grands projets ainsi que des petites SSII françaises pour les services informatiques de proximité ;

- La présence du groupe dans les pays émergents est encore inférieure à celle des grands acteurs du secteur ;

- Le mix produit de la SSII est plus cyclique que celui d'Atos et de Steria, ce qui la rend sensible aux phases de ralentissement de la demande en services informatiques ;

- Les services financiers et le secteur des télécoms représentent 80% des débouchés de la SSII ;

- La diversification des débouchés sur le secteur public en Europe peut se trouver contrariée par les politiques de rigueur dans ces pays.

Comment suivre la valeur

- Capgemini est considéré comme un véhicule idoine pour jouer la reprise du secteur, en raison d'un mix produit par nature plus cyclique qu'Atos et Steria et de sa présence aux Etats-Unis (près de 20% de ses ventes) ;

- 2010 a marqué le retour à la croissance des résultats ; une tendance à confirmer en 2011 ;

- Les résultats et commentaires de l'américain Accenture sont très suivis par le marché ;

- Comme pour toute SSII, les performances de Capgemini sont sensibles aux dépenses informatiques engagées dans les entreprises, aux effectifs et au niveau d'intercontrats ;

- Continuer à surveiller également les acquisitions. Le groupe ne cache pas vouloir se renforcer aux Etats-Unis et pénétrer le marché chinois ;

- Capgemini est également une cible potentielle pour les acteurs étrangers souhaitant s'implanter en Europe (groupes indiens ou américains notamment). Les rumeurs sont récurrentes ;

- Le groupe est très sensible à l'évolution de la livre sterling car il réalise une part importante de son activité en Grande-Bretagne.

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Informatique - SSII

Les professionnels estiment que 2010 devrait être une année de transition car les carnets de commandes des sociétés françaises sont à nouveau remplis et que les clients dégèlent progressivement les prises de décision. Ils prévoient donc que le marché des logiciels et services devrait croître de 2,2% en France comme au niveau mondial, après un recul d'un peu plus de 3% en 2009. La reprise sera moins vigoureuse en Allemagne où elle n'atteindra que 1,6% et au Royaume-Uni où elle s'établira à 1,4%. La relance de l'emploi du secteur en France, qui a été entamée à la fin du second trimestre, devrait donc se poursuivre.

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