Dell (+4,40% à 16,60 dollars) affiche la plus forte hausse de l'indice Nasdaq 100, 24 heures après la sanction boursière infligée à son concurrent Hewlett-Packard qui avait baissé ses objectifs annuels. Les investisseurs concentrent leur attention sur le bénéfice net plus élevé que prévu, laissant dans l'ombre un chiffre d'affaires décevant pour le troisième trimestre consécutif. Le groupe d'informatique a souffert de la faiblesse de la demande du grand public et du secteur public.
Au premier trimestre, Dell a réalisé un bénéfice net en hausse de 177% à 945 millions de dollars, soit 49 cents par action. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action s'est élevé à 55 cents, soit 11 cents de plus que le consensus Thomson Reuters.
Les investisseurs ont également été agréablement surpris par la marge brute, qui s'est élevée à 23,4%. Cet indicateur de rentabilité est très suivi par les analystes car il mesure la capacité d'un groupe à gérer ses coûts et/ou à monter en gamme. Dell a bénéficié de la poursuite de la baisse des prix des composants et d'un mix-produits plus favorable.
Le directeur financier du groupe, Brian Gladden, a précisé qu'il continuait à réduire et éliminer ses activités à plus faible marge. Certains analystes, comme JPMorgan et Credit Suisse, estiment cependant qu'un tel niveau de rentabilité n'est pas soutenable.
Le chiffre d'affaires a progressé de 1% à 15,17 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux attentes de Wall Street de 15,4 milliards de dollars. L'activité du groupe a été soutenu par la demande des sociétés alors que les ventes de produits pour les administrations et le grand public ont baissé. Ces deux segments ont représenté 45% de son activité au premier trimestre contre 48%, un an plus tôt.
Selon le bureau d'études Gartner, les ventes de PC ont reculé de 1,1% en volumes au premier trimestre en raison de la faiblesse de la demande pour les ordinateurs destinés au grand public et du succès des tablettes multimédias.
Concernant ses perspectives annuelles, Dell a relevé sa prévision de résultat opérationnel, hors éléments exceptionnels. Il anticipe désormais une croissance de 12% à 18%, contre de 6% à 12% auparavant. En revanche, le groupe cible toujours une croissance des ventes de 5% à 9%.
Pour le deuxième trimestre, Dell prévoit une croissance des ventes d'environ 5% par rapport au premier trimestre, ce qui est supérieur à la croissance constatée historiquement à cette époque de l'année (2%/3%).
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Constructeurs informatiques
Gartner estime que la croissance des ventes mondiales de PC devrait s'établir à seulement 10,5% en 2011, au lieu des 15,9% précédemment estimés. L'institut explique cette révision par un ralentissement des ventes en Chine et par la concurrence des tablettes tactiles. Pour l'année prochaine, les livraisons mondiales de PC devraient atteindre 440,6 millions d'unités, soit une progression de 13,6% par rapport à 2011. Des prévisions, ici encore, révisées à la baisse, les précédentes tablant sur 14,8%. Gartner s'attend à ce que les consommateurs soient de plus en plus séduits par les solutions alternatives aux PC mobiles, telles que les tablettes tactiles. Cette tendance devrait considérablement peser sur les ventes de PC mobiles, en particulier sur les marchés matures, alors que ces PC ont représenté le moteur de la croissance du marché mondial au cours des cinq dernières années. Gartner estime que la croissance moyenne des PC mobiles devrait être inférieure à 10% par an sur les marchés matures à compter de 2011 et jusqu'en 2015.