Le titre Renault enregistre la meilleure performance de l'indice CAC 40 aujourd'hui avec une hausse de 4,31% à 41,14 euros. Le constructeur automobile a dévoilé hier soir un chiffre d'affaires trimestriel meilleur qu'attendu : l'activité est ressortie à 10,4 milliards d'euros sur la période, en hausse de 15%. Le marché attendait en moyenne un chiffre de 9,62 milliards d'euros seulement. Les analystes ont salué cette publication, tout en regrettant le manque de visibilité sur l'impact du séisme japonais.
Le chiffre d'affaires de l'Automobile a progressé de 15,3% (+ 14% hors effet de change) à 9,965 milliards d'euros sous l'effet de la forte dynamique des ventes et l'amélioration du mix produit. Soutenues par la croissance des marchés à l'international, les ventes du groupe ont atteint 692 607 unités et ont progressé de 5,8%. La croissance du français a toutefois sous-performé le marché mondial, qui a progressé de 7,2 % sur la même période.
Le constructeur automobile souligne que ces résultats sont en avance par rapport aux perspectives annoncées en début d'année.
Concernant ses perspectives, Renault a averti que le tsunami au Japon avait accru la pression sur la chaîne logistique de l'ensemble de l'industrie automobile mondiale et devrait conduire à un ralentissement de la production dans les prochains mois.
"Toutefois, à ce stade, l'effet temporaire attendu de ce ralentissement ne remet pas en cause ses objectifs 2011", a assuré le constructeur. Renault vise toujours des volumes de ventes et un chiffre d'affaires supérieurs à 2010 dans un marché mondial en dessous des attentes initiales. Le groupe table sur un free cash flow opérationnel de l'Automobile supérieur à 500 millions d'euros avec des frais de R&D et d'investissements proche de 9 % du chiffre d'affaires.
CM-CIC a renouvelé sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 51 euros sur la valeur. L'analyste observe que le constructeur français sous-performe le marché automobile mondial, mais se dit positivement surpris du mix produits qui lui a permis d'afficher un chiffre d'affaires en très forte hausse. Il pense toutefois qu'il est encore trop tôt pour affirmer que Renault est en avance sur son plan stratégique, d'autant que les principaux impacts du séisme sur le groupe et sur Nissan ne sont pas encore connus.
Oddo a de son côté renouvelé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 42 euros sur Renault. L'analyste évoque un chiffre « clairement bon » suite à la publication du jour. Oddo apprécie le fait que Renault est en avance sur son budget et la confirmation des objectifs 2011. Il déplore néanmoins le fait que le groupe mette en avant un certain nombre de risques sur 2011 liés au Japon, sans jamais les quantifier, rendant le discours « assez peu lisible » sur la fin de l'année.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur/=
- Renault est le cinquième constructeur automobile mondial suite à son alliance avec Nissan et le deuxième en France ;
- Carlos Ghosn, le PDG du groupe, mène une politique très volontaire pour redresser Renault ;
- Les performances du groupe devraient s'améliorer grâce à sa politique de réduction des coûts fixes, qui a conduit à un recul de sa masse salariale ;
- Sur un marché très concurrentiel, Renault est très actif en termes de lancements ;
- Le groupe accélère également son développement dans le low-cost pour gagner des parts de marché, avec notamment un 44 sous sa marque roumaine Dacia ;
- L'alliance Renault-Nissan devrait dégager 2 milliards d'euros de synergies supplémentaires d'ici à 2015, répartis à parts égales entre le Français et le Japonais ;
- Le duo Renault-Nissan et l'allemand Daimler ont échangé 3% de leur capital. Dans la course à la consolidation, le trio ainsi formé devance General Motors et réduit l'écart par rapport aux deux leaders, Volkswagen et Toyota ;
- Le constructeur ambitionne de devenir leader sur le segment des véhicules n'émettant pas de CO