Eurofins Scientific a finalisé l'acquisition de 100% du capital de son homologue américain Lancaster Laboratories suite à l'accord officiel obtenu de la part des autorités de régulation américaines. Comme annoncé le 24 février dernier, Eurofins a signé un accord avec Thermo Fisher Scientific en vue d'acquérir Lancaster Laboratories, Inc. pour un montant d'environ 200 millions de dollars payé en cash pour une société sans dette financière.
En 2010, Lancaster a réalisé un chiffre d'affaires de 115 millions de dollars, ce qui implique un chiffre d'affaires total proforma 2010 de près d'1,1 milliard de dollars pour le nouvel ensemble Eurofins-Lancaster, dont les pôles d'analyses pour les secteurs agroalimentaire et pharmaceutique représentent environ 40% chacun et le solde pour le pôle d'analyses environnementales. Sur la base des marges historiques de Lancaster et de son budget 2011, l'opération devrait avoir un effet positif immédiat sur les niveaux de marge et de résultat par action d'Eurofins.
"L'intégration de Lancaster donne à Eurofins la position de leader mondial sur les marchés des analyses des produits pharmaceutiques et de l'environnement, déjà numéro un mondial incontesté de l'analyse des aliments. Le groupe figure également parmi les trois premiers prestataires mondiaux dans les activités de Laboratoire Central et de services génomiques", a souligné Eurofins Scientific.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points forts de la société/=
- Le champ d'expertise d'Eurofins Scientific fait du groupe un acteur incontournable pour les secteurs de l'agroalimentaire, de la pharmacie et de l'environnement.
- Le spécialiste de la bioanalyse évolue sur un marché porteur, favorisé par un environnement réglementaire et sanitaire plus strict.
- Le groupe investit régulièrement pour maintenir ses produits à la pointe.
- La priorité du groupe est le redressement des laboratoires en développement, ainsi que l'optimisation de sa structure de coûts.
Points faibles de la société
- Une importante structure de coûts fixes fait que tout ralentissement de l'activité en volumes a un impact immédiat sur les marges.
- L'activité est marquée par une forte saisonnalité. Des conditions climatiques rigoureuses peuvent perturber l'activité Environnement.
- Le groupe doit regagner la confiance du marché après avoir déçu plusieurs fois ces derniers temps par ses performances financières. Le management a reporté d'un an (à 2013) son objectif d'atteindre un chiffre d'affaires d'1 milliard d'euros.
- Le plan de restructuration freine la politique d'acquisitions.
- La situation financière du groupe est également un frein et toujours sujet d'inquiétude pour les analystes. Le groupe évolue en effet dans un secteur très consommateur de capitaux.
Comment suivre la valeur
- Le timing de la reprise de l'activité sera décisif pour la valeur. Les résultats du troisième trimestre ont confirmé l'amélioration des tendances au deuxième trimestre et ont été bien accueillis.
- Le groupe bénéficie de la mondialisation des échanges et de la prise de conscience environnementale qui rendent nécessaire le durcissement des contraintes réglementaires et sanitaires.
- Le groupe compte concentrer ses efforts de développement sur les pays à fort potentiel tels que la Chine, l'Inde et les Etats-Unis.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Pharmacie - Santé
De nombreuses opérations de croissance externe ont déjà eu lieu. Merck & Co. est devenu le numéro deux mondial en rachetant Schering-Plough pour 41 milliards de dollars. Roche a finalement réussi à acquérir Genentech, la deuxième société américaine de biotechnologies, pour 47 milliards. Abbott a repris le pôle médicaments du belge Solvay pour 5,2 milliards d'euros. La phase de consolidation se poursuit. Sanofi-Aventis cherche à acquérir la biotech américaine Genzyme pour 18,5 milliards de dollars. Le leader mondial du secteur, son concurrent américain, Pfizer est également très actif dans le domaine des acquisitions. Moins d'un an après avoir repris son compatriote Wyeth pour 68 milliards de dollars, il est de nouveau prêt à investir plusieurs milliards de dollars pour se renforcer dans les pays émergents et dans plusieurs domaines d'activité : les médicaments génériques, les traitements contre la douleur, le cancer, la maladie d'Alzheimer, les anti-inflammatoires et les neurosciences.
