(AOF / Funds) - "Le tableau de bord de la reprise de Fidelity reflète un scénario à trois vitesses : amélioration du pilier financier grâce à l'indicateur des émissions obligataires qui passe au vert, associée à un apaisement des craintes concernant la dette souveraine des pays périphériques d'Europe et à certains résultats encourageants au niveau de l'économie mondiale, stagnation du pilier de la consommation dans une situation critique et enfin dégradation du pilier industriel en partie due à la nette baisse du coût du fret, indicateur qui passe au rouge", affirme le gestionnaire.
"Plusieurs tendances marquent ce début d'année, à commencer par la situation inflationniste qui se dégrade. On observe en effet dans les pays émergents, dont la Chine, des niveaux d'inflation élevés qui se transmettent aux pays développés. Par ailleurs, l'augmentation des prix des matières premières et des prix alimentaires, ainsi qu'une hausse des taxes et des tarifs publics dans certains pays industrialisés, pèsent sur l'évolution des prix", selon Erick Muller, directeur des investissements de la gamme obligataire de Fidelity.
"En outre, la hausse des taux longs qui affecte le niveau des taux de refinancement des sociétés privées depuis trois mois est continue. Cependant, les spreads de ces entreprises privées restent comprimés à un niveau bas et les nouvelles émissions obligataires s'écoulent facilement. Enfin, la santé des entreprises reste bien orientée, ce qui pourrait générer une hausse des dépenses d'investissement en 2011. Sauf accident notable sur la consommation, les prévisions économiques 2011 de printemps des principaux instituts de conjoncture pourront être revues légèrement à la hausse, en particulier aux USA et dans les principaux pays d'Europe."