Le bon de jouissance Roche cède 2,01% à 141,60 francs suisses à la Bourse de Zurich. Le groupe pharmaceutique bâlois a dévoilé ce matin des résultats annuels inférieurs aux attentes du marché et des perspectives prudentes. Les comptes du groupe ont été pénalisés par l'effondrement des ventes du Tamiflu, son traitement contre la grippe, et par la mise en place de ses mesures de restructuration. Malgré des résultats jugés en demi-teinte, les brokers ont confirmé leur opinion favorable sur le groupe en raison de ses solides fondamentaux et de sa valorisation attractive.
Roche a réalisé en 2010 un bénéfice net en hausse de 4% à 8,89 milliards de francs suisses, contre un consensus de 9,78 milliards. Par action, le bénéfice ressort à 12,78 francs suisses. Les analystes anticipaient 12,86 francs suisses.
Le chiffre d'affaires est resté stable, hors effets de change, à 47,473 milliards de francs suisses. Le consensus attendait 47,971 milliards. La Pharmacie a progressé de 2% à 37,058 milliards tandis que le Diagnostic a grimpé de 9% à 10,415 milliards.
Pour 2011, le groupe suisse prévoit une croissance du chiffre d'affaires total et de la Pharmacie inférieure à 5% (hors Tamiflu) et un bénéfice par action (core) en hausse de près de 10%, hors effet de change.
Par ailleurs, Roche a annoncé le versement d'un dividende de 6,60 francs suisses par titre, contre 6 francs suisses auparavant.
Enfin, Roche a annoncé l'arrêt du développement du Tasploglutide pour le traitement du diabète de type 2.
"Une publication en demi-teinte", a jugé CM-CIC Securities. Le broker souligne que les défis seront nombreux en 2011 (recul de Tamiflu, pressions tarifaires, réformes de la santé et pression sur Avastin dans le cancer du sein et sur son profil de tolérance). Toutefois conclut-il, Roche demeure une valeur de choix dans l'univers pharmaceutique. Il maintient sa recommandation Achat et son objectif de cours de 192 francs suisses.
Oddo a quant à lui évoqué "des chiffres un peu décevants" mais qui ne remettent pas en cause la solidité du modèle. En conséquence, il confirme son opinion Achat et son objectif de cours de 200 francs suisses.
CA Cheuvreux a pour sa part réitéré son opinion Surperformance et son objectif de cours de 170 francs suisses.
(P-J.L)
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Pharmacie - Santé
De nombreuses opérations de croissance externe ont déjà eu lieu. Merck & Co. est devenu le numéro deux mondial en rachetant Schering-Plough pour 41 milliards de dollars. Roche a finalement réussi à acquérir Genentech, la deuxième société américaine de biotechnologies, pour 47 milliards. Abbott a repris le pôle médicaments du belge Solvay pour 5,2 milliards d'euros. La phase de consolidation se poursuit. Sanofi-Aventis cherche à acquérir la biotech américaine Genzyme pour 18,5 milliards de dollars. Le leader mondial du secteur, son concurrent américain, Pfizer est également très actif dans le domaine des acquisitions. Moins d'un an après avoir repris son compatriote Wyeth pour 68 milliards de dollars, il est de nouveau prêt à investir plusieurs milliards de dollars pour se renforcer dans les pays émergents et dans plusieurs domaines d'activité : les médicaments génériques, les traitements contre la douleur, le cancer, la maladie d'Alzheimer, les anti-inflammatoires et les neurosciences.
