Antalis a signé un accord avec Lyreco relatif à la cession d'Antalis Office Supplies en Ibérie, activité de fournitures de bureau, annonce Sequana dans un communiqué. Le groupe a également cédé à son partenaire Lapiz Lopez la participation de 50% qu'il détenait dans Ofimarket (fournitures de bureau) au Chili. La cession d'Antalis Office Supplies en Ibérie devrait être finalisée début 2011 après soumission de la transaction aux autorités locales de la concurrence. Ces activités représentent environ 90 millions d'euros de chiffre d'affaires, précise Sequana.
Le montant de ces transactions en valeur d'entreprise s'élève à 26 millions d'euros. Par ailleurs, Antalis a poursuivi sa stratégie de croissance externe avec l'acquisition de Macron, distributeur allemand de supports et d'équipements destinés à l'impression numérique grand format pour la communication visuelle, marché fragmenté et en fort développement.
« Avec les cessions d'Antalis Office Supplies et d'Ofimarket, Antalis ne dispose plus désormais d'activités fournitures de bureau et poursuit le renforcement de son leadership dans la distribution de papier (...) et dans les secteurs à fort potentiel que sont l'emballage et la communication visuelle », conclut Sequana.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Le papetier possède un portefeuille de marques mondialement renommées, comme Arches, Canson, Conqueror, Maine gloss, Rives.
- Sequana se recentre progressivement sur les activités de distribution (Antalis). Cette filiale est le leader européen et le 4e groupe au niveau mondial.
- Les cessions, les restructurations et les fermetures d'actifs déficitaires ont été réalisées.
- La division sécurité d'Arjowiggins (branche production) reste dans le giron du groupe et devrait contribuer au redressement des comptes.
- Sequana a réagi à la flambée du prix de la pâte en engageant une politique de hausse des prix de vente dans la production et la distribution, dont l'impact est attendu au second semestre 2010.
- Le groupe a réussi à redresser ses comptes en 2009 malgré la crise du secteur et a repris la distribution d'un dividende.
Les points faibles de la valeur
- Devenu, depuis juillet 2007 un groupe purement papetier, son profil est désormais très cyclique.
- Les pressions sur les prix de vente peuvent affecter les résultats du groupe.
- Le contexte de surcapacités persistantes dans les papiers couchés a un impact sur le bénéfice.
- La demande reste molle dans les produits basiques et la visibilité très faible sur les produits plus techniques.
- Le nouveau positionnement du groupe n'a pas encore fait ses preuves. Antalis, la filiale distribution, a une rentabilité inférieure aux autres meilleurs acteurs du secteur.
Comment suivre la valeur
- La valeur a intégré le SBF 120 le 20 septembre 2010.
- Les résultats du groupe dépendent de hausses des coûts des matières premières, notamment de la pâte à papier, et de l'énergie.
- Les surcapacités des papiers couchés sont à surveiller.
- Le groupe a pour objectif d'améliorer la rentabilité d'Antalis dès 2011 pour la rapprocher des meilleurs groupes du secteur (entre 5% et 7%, contre 3,2% actuellement).
- La famille Agnelli, qui détient encore 26,77% de Sequana, via sa holding Ifil Investissements, pourrait avoir vocation à se retirer du capital. Le pacte d'actionnaires avec Daniel Lebard, le directeur général, a toutefois été renouvelé en juillet 2010 pour une durée d'un an.