Cegedim a chuté de 18,43% à 46,20 euros vendredi, secoué par un profit warning. Le groupe informatique spécialisé dans la santé a annoncé hier soir qu'il n'améliorerait pas sa marge opérationnelle cette année comme prévu. Les analystes n'ont d'autant pas apprécié cette mauvaise surprise que Cegedim avait confirmé ses objectifs il y a quelques semaines. CM-CIC Securities a abaissé sa recommandation d'Achat à Vendre et Oddo d'Acheter à Accumuler. L'objectif de cours du premier a été réduit de 65 euros à 50 euros et celui du second de 66 euros à 59 euros.

Cegedim n'a pu tenir ses promesses en raison de sa performance décevante au premier semestre. Sur cette période, le groupe a réalisé un résultat net consolidé de 19,9 millions d'euros, en hausse de 15,6%, et un résultat opérationnel courant de 50,6 millions d'euros en recul de 6,4%.

Le groupe a expliqué ce repli par les décalages d'intégration de certains projets de tailles significatives de la division CRM (gestion de la relation client) & Données stratégiques qui ont entraîné, entre autre, une hausse des frais de personnels. Le chiffre d'affaires s'est établi à 448,8 millions d'euros, en progression de 0,4% en données comparables.

CIC Securities a justifié l'abaissement de sa recommandation par la faible visibilité sur les leviers de progression des résultats et de la rentabilité des investissements récents ainsi que par la succession de déceptions survenues à l'issue de l'augmentation de capital. Oddo souligne lui que le management offre peu d'espoir de redressement à court terme et que cet avertissement intervient quelques semaines après la confirmation des guidances.

(C.J)