Le gendarme boursier américain, la SEC, a annoncé jeudi avoir approuvé la mise en place dès vendredi d'un nouveau système de coupe-circuits sur les marchés des actions, qui sera déclenché en cas de volatilité excessive d'un titre.

La nouvelle réglementation imposera une pause dans les échanges si le prix d'une action évolue de 10% ou plus en cinq minutes, explique la SEC dans un communiqué. La pause observée durera elle-même cinq minutes.

Elle s'appliquera aux valeurs composant l'indice élargi Standard and Poor's 500, afin de "donner au marché l'opportunité de susciter un nouvel intérêt pour les échanges du titre concerné, d'établir un prix de marché raisonnable, et de reprendre les échanges d'une manière équitable et ordonnée".

Ces nouvelles règles s'appliqueront dès vendredi sur une base expérimentale, jusqu'au 10 décembre, précise la SEC.

La nouvelle réglementation avait été proposée par les plateformes d'échanges opérant aux Etats-Unis et la Finra, l'une des agences américaines de régulation des marchés financiers, réunies en urgence après le krach éclair du 6 mai au cours duquel l'indice Dow Jones avait perdu près de 1.000 points en quelques minutes, avant de se redresser.

"Les perturbations enregistrées sur le marché le 6 mai ont illustré une brèche soudaine, mais temporaire, dans la fonction de fixation des cours du marché, un certain nombre de stocks et d'ETF (des fonds indiciels cotés, ndlr) ayant été échangés à des prix clairement irrationnels", a rappelé la présidente de la SEC Mary Shapiro, citée dans le communiqué.

"En établissant une série de coupe-circuits qui interrompent uniformément les échanges sur une action donnée sur toutes les plateformes, ces nouvelles règles vont assurer que tous les marchés fassent une pause de façon simultanée et vont donner le temps aux acheteurs et aux vendeurs d'échanger à des prix rationnels", a ajouté Mme Shapiro.

La période d'essai est destinée à permettre aux plateformes de marché de "faire les ajustements nécessaires aux paramètres ou au mode de fonctionnement des coupe-circuits" si besoin est, mais aussi "d'étendre l'éventail des valeurs concernées au-delà du S&P 500 (dont les ETF) dès que possible", précise le communiqué de la SEC.

La Commission continuera par ailleurs à travailler sur le sujet afin d'améliorer les échanges et d'éliminer les erreurs. Elle étudie notamment l'idée de recalibrer les systèmes de coupe-circuits qui existent déjà au niveau de chaque Bourse d'échange, aucun ne s'étant déclenché le 6 mai.