Atos Origin a annoncé son intention de créer « Atos WorldGrid », une filiale internationale entièrement dédiée aux solutions technologiques pour la gestion intelligente de l'énergie. Elle sera opérationnelle d'ici la fin du second trimestre 2010. La SSI souligne que ce projet s'inscrit dans la stratégie de différenciation qu'elle propose à ses clients depuis janvier 2009.
L'activité d'Atos WorldGrid, regroupant toutes ses solutions technologiques liées à la production, le transport et la distribution intelligentes de l'énergie, devrait générer un chiffre d'affaires de plus de 150 millions d'euros en 2010 avec un objectif de doublement d'ici fin 2014.
Ces technologies ont pour but d'anticiper au mieux la gestion de la demande d'énergie, l'optimisation de l'utilisation des réseaux de transport et de distribution afin de réduire de façon significative leurs coûts d'exploitation et de contrôler en temps réel la production d'énergie pour l'adapter aux besoins.
La SSII a mis en avant son savoir faire notamment dans les systèmes de contrôle commande numérique de centrales nucléaires et dans la gestion d'un réseau à grande échelle de compteurs électriques intelligents.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Le groupe présente un profil plus défensif que nombre de valeurs du secteur compte tenu de l'importante proportion (environ 60%) de revenus récurrents dans son chiffre d'affaires (infogérance).
- La nouvelle direction a lancé un plan de restauration de la rentabilité à court terme et de génération de trésorerie avec de nombreuses réductions de coûts.
Les points faibles de la valeur
- L'activité conseil de la SSII n'a pas la taille critique.
- La SSII ne dispose pas d'une présence offshore (délocalisation dans les pays à bas coûts) suffisante comparée à celle de ses concurrents.
- Plus généralement, Atos Origin, comme l'ensemble des sociétés du secteur, est confrontée à un ENVIRONNEMENT difficile marqué par une pression persistante sur les prix.
- Les retombées de la politique de forte réduction des coûts dans l'activité services informatiques dépendront de l'ampleur de la reprise en 2010.
- Le bien-fondé du périmètre des activités d'Atos, bâti à coups d'acquisition, fait toujours débat.
- Les dirigeants ne semblent toujours pas disposés à renouer avec la distribution de dividendes.
Comment suivre la valeur
- Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients afin d'appréhender la tendance du marché.
- Plus généralement, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants.
- Un renforcement de la filiale Atos Worldwild, spécialisée dans les paiements électroniques, par croissance externe, serait bien accueillie par le marché.
- Le dossier reste spéculatif. Le marché s'interroge régulièrement sur une éventuelle réduction de la participation de 22,6% du fonds d'investissement PAI Partners au capital de la SSII.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - SSII
Selon le Syntec Informatique, qui regroupe sociétés de services et éditeurs de logiciels, l'activité du secteur du conseil et des services informatiques devrait décroître de 2,5% cette année, du fait d'une réduction des investissements des entreprises. Ce recul fait suite à quatre années consécutives durant lesquelles la hausse du chiffre d'affaires a été supérieure à 5%. Il est comparable à celui affiché dans d'autres pays européens, notamment l'Allemagne et le Royaume-Uni. La situation est contrastée selon les secteurs d'activité : si l'activité d'infogérance devrait progresser entre 2,5% et 4%, le chiffre d'affaires du conseil et de l'assistance technique devrait, au contraire, sensiblement reculer (-6%). La disparité est la même selon les entreprises clientes : si l'industrie, notamment l'automobile, est en difficulté, la demande est plus vigoureuse de la part de l'énergie, des services aux collectivités et du secteur public. Par contre, le secteur devrait être à nouveau en croissance l'année prochaine, avec une progression comprise entre 0 et 2%.