Club Méditerranée a publié un chiffre d'affaires de 295 millions d'euros au premier trimestre de son exercice 2009-2010, en baisse de 9,5% par rapport à la même période l'an dernier. Les réservations cumulées pour l'hiver au 20 février 2010 ont reculé de 7,6% contre une baisse de 13,6% au 5 décembre 2009.
Le groupe de loisirs remarque toutefois que les réservations sont désormais en croissance ininterrompue depuis 19 semaines, avec une hausse totale de 16,6% et intègrent la poursuite des phénomènes de «late booking» sur l'ensemble des zones émettrices.
«Sur la base de ces tendances de réservations tardives et compte tenu de la progression du ROC Villages sur le 1er trimestre 2010, les résultats de l'hiver 2010 devraient se traduire par une nouvelle amélioration des marges opérationnelles», estime le groupe.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- La notoriété de la marque est extrêmement forte et les actifs sont de qualité.
- Dans un environnement touristique difficile, le groupe a pris les mesures qui s'imposent pour redresser sa rentabilité : fermeture de villages non rentables, baisse de son exposition aux zones difficiles et réductions d'effectifs.
- Le repositionnement sur le marché haut de gamme (trois et quatre tridents), plus rentable, est porteur. Ce chantier de la montée en gamme étant achevé, le groupe n'a plus d'investissements lourds à financer.
Les points faibles de la valeur
- Club Méditerranée est pénalisé par sa taille modeste, comparée à celle de ses concurrents.
- Le secteur du tourisme souffre toujours de l'attentisme des consommateurs.
- L'intérêt spéculatif a diminué depuis l'augmentation de capital de juin 2009. Le Club Méditerranée bénéficie du soutien d'un bloc d'actionnaires de long terme emmené par la Caisse de dépôt et de gestion du Maroc et le Crédit Agricole. Bernard Tapie a cédé mi-décembre 2009 les quelque 1% du capital qu'il détenait depuis mai 2009
Comment suivre la valeur
- Spécialiste des loisirs, l'évolution du titre Club Méditerranée est sensible au moral des ménages, et au tourisme international. L'évolution du niveau des réservations et les réservations de dernière minute sont à suivre.
- Le marché se focalise principalement sur l'évolution de la rentabilité des villages, élément clé pour juger de la pertinence du nouveau modèle du Club.
- Club Med mise sur la Chine, pays à très fort potentiel dans le haut de gamme, comme relais de croissance. Le groupe ouvrira un village de ski dans ce pays en 2010.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Hotellerie et loisirs
L'Europe constitue le plus important marché du voyage dans le monde, avec un chiffre d'affaires estimé en 2008 à 246 milliards d'euros. Les voyages à forfaits traditionnels, réalisés par les tour-opérateurs, représentent 40% de ce marché. Néanmoins les forfaits dynamiques (élaborés par l'internaute qui compose lui-même son voyage sur Internet) connaissent un fort développement. Ils pèsent aujourd'hui un tiers du marché. Pour tenir compte de cette évolution, la Commission Européenne souhaite remettre à plat les droits des passagers confrontés à l'insolvabilité des compagnies aériennes. Cette initiative résulte du constat que les clients de voyages n'ont pas conscience qu'ils sont souvent mal protégés financièrement par leurs prestataires. 67% des acheteurs recourant aux forfaits dynamiques ne seraient ainsi pas couverts par les garanties prévues par l'actuelle directive européenne du tourisme alors qu'ils sont convaincus d'être protégés.
