Le titre du géant américain de l'agrochimie devrait progresser sur le long terme, selon l'hebdomadaire boursier Barron's, cité par l'agence Reuters. Le bénéfice de Monsanto devrait reculer de 25% en 2010, mais Barron's pense que le groupe devrait renouer avec la croissance aux alentours de 2011. Le secteur de l'agrochimie doit faire face à une concurrence de plus en plus intense en provenance de la Chine.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Agroalimentaire
Fitch conteste, pour trois raisons la réputation défensive attribuée au secteur agroalimentaire. La première réside dans l'attrait croissant qu'exercent les marques de distributeurs sur les consommateurs. Cela a un impact non négligeable sur les marges des industriels, qui voient leur pouvoir de négociation amoindri face à la grande distribution. Selon l'agence de notation, le taux de pénétration des marques de distributeurs en Europe varie entre 40% et 50%. Deuxièmement, les pays émergents sont eux aussi affectés par le ralentissement économique. Les acteurs ne peuvent donc plus forcément compter à court-terme sur ces relais de croissance, en particulier en Russie et en Europe Centrale. Enfin, l'évolution des prix des matières premières agricoles reste défavorable aux performances des groupes agroalimentaires. Même si ces prix ont diminué après avoir atteint des sommets durant l'été 2008, ils sont néanmoins bien supérieurs à leur niveau d'il y a quatre ans. Toutefois, Fitch insiste sur la solidité financière des acteurs du secteur et n'exclut pas le retour à un mouvement de concentration.
