(AOF / Funds) - On pourrait imaginer que le simple retour de la confiance insuffle aux marchés une dynamique vertueuse, écrit la direction des études économiques de Crédit Agricole dans une note. Mais la confiance ne peut pas tout, tranche l'analyste. L'économie mondiale s'est nourrie d'excès financiers qui doivent être corrigés pour que la croissance reparte sur des bases assainies et donc solides, estime Crédit Agricole. «La reprise qui se dessine s'annonce molle et sans inflation», anticipe-t-il, ajoutant que «ce n'est pas sans poser quelques défis».

Côté banques centrales, «la perfusion qui maintient en vie certains segments de marchés du crédit ne devrait se débrancher que lentement», prédit-il. Il ne sera pas non plus aisé de revenir au moment opportun à des modes d'intervention plus classiques, avertit l'analyste.

«Pour les Etats, le redressement des comptes publics risque également de se révéler périlleux», ajoute-t-il.

Les projections de retour à l'équilibre budgétaire sont intimement dépendantes des hypothèses de croissances sous-jacentes ; or, ces dernières pourraient se révéler trop optimistes selon lui. En effet, il est souvent question de revenir sur des rythmes de croissance potentielle intacts en négligeant les stigmates probables laissés par la crise, rappelle Crédit Agricole.