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NEXITY : recul de 26% du résultat opérationnel en 2008

Mardi 24 Fév 2009 à 19:09

Nexity a publié un bénéfice net 2008 de 24,8 millions d'euros contre 212 millions d'euros en 2007. Hors dépréciation Eurosic et déconsolidation du CFF, le résultat net part du groupe s'est élevé à 177 millions d'euros. Le résultat opérationnel du groupe s'est établi à 245,8 millions d'euros, en baisse de 26%. « Cette baisse s'explique notamment par le plan d'adaptation à la chute du marché décidé par le Groupe en juillet et renforcé en octobre 2008 », a expliqué le groupe immobilier intégré. Ce plan s'est traduit par une charge opérationnelle de l'ordre de 80 millions d'euros.

La marge opérationnelle a atteint 9,2% contre 13,8% en 2007.

Le chiffre d'affaires s'est établi à 2,683 milliards d'euros, en hausse de 4% en pro forma.

Le dividende par action proposé à l'assemblée générale est de 1,5 euro, en baisse de 25%.

Le ratio d'endettement net du groupe était de 28% au 31 décembre 2008, contre 27% à fin décembre 2007. Depuis, le groupe a vendu ses titres Crédit Foncier pour 539,6 millions d'euros, dont 25% seront affectés à son désendettement.

Côté perspectives 2009, Nexity vise une marge opérationnelle supérieure à 7% et un chiffre d'affaires attendu en repli de moins de 10%. Le groupe prévoit d'atteindre une part de marché de 10% dans un marché du logement attendu entre 65.000 et 70.000 unités. Dans le tertiaire, la réduction attendue du volume des prises de commandes sera compensée par le niveau élevé de backlog à fin 2008 : 970 millions d'euros.

Nexity anticipe une reprise du marché immobilier en 2010 après un point bas en 2009.

EN SAVOIR PLUS

ACTIVITE DE LA SOCIETE

Leader Français de la promotion immobilière (Logement, Entreprise et Services), Nexity est présent sur l'ensemble du territoire national à travers ses filiales (Foncier Conseil, George V, Geprim, Nexity Services, Saggel, Nexity Entreprises ...). Le pôle logement, qui représente plus de 75 % de l'activité, conjugue les activités de promoteur et de lotisseur. Spécialiste des immeubles de grande hauteur, des immeubles neufs et des réhabilitations lourdes, Nexity Entreprises intervient dans les quartiers d'affaires en Ile de France et en régions. Enfin, Nexity Services a pour vocation d'accompagner l'actif immobilier dans son évaluation, son acquisition, sa gestion quotidienne, mais aussi sa restructuration ou sa cession.

Le groupe est en plein rapprochement avec les Caisses d'Epargne. La CNCE a apporté à Nexity environ 25% du Crédit Foncier (qui reste affilié à sa maison mère), 100% de GCE Immobilier et plus de 33% d'Eurosic. En contrepartie, la CNCE est rémunérée en nouveaux titres émis par Nexity, correspondant à une participation d'environ 39,9%. L'Ecureuil est ainsi devenu l'actionnaire de référence de Nexity, pôle immobilier du Groupe Caisse d'Epargne, mais qui garde une autonomie propre à assurer son développement auprès de ses clients et d'autres acteurs bancaires.

FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR

Les forces de la valeur

- La structure intégrée du promoteur est un atout dans un cadre de ralentissement du secteur immobilier.

- Le leader français du secteur délivre des marges supérieures à ses compétiteurs directs.

- Pour 2008, Nexity prévoit d'enregistrer une progression de ses parts de marché pour atteindre un niveau d'au moins 9% du marché de la promotion privée. Dans le tertiaire, les prévisions demeurent favorables, après deux années 2006 et 2007 remarquables. Le groupe prévoit d'enregistrer des prises de commandes tertiaires à un niveau au moins égal à celui de 2007.

- Nexity a enregistré un chiffre d'affaires en hausse de 29% (+17% à périmètre constant) en 2007, à 2,394 milliards d'euros. Selon le groupe, les indicateurs d'activité traduisent une progression sensible par rapport à 2006, en particulier dans les pôles Tertiaire et Services

Les faiblesses de la valeur

- Nexity a connu une légère érosion de ses marges.

- Certains analystes estiment que le groupe se disperse sur de multiples opportunités sans avoir véritablement tranché sur la stratégie en vue d'années moins fastes.

COMMENT SUIVRE LA VALEUR

- Premier opérateur français de logements privés, Nexity est bien s-r fortement exposé à la santé du marché immobilier d'habitation. Dans cette optique, on suivra notamment l'évolution des prix des terrains à bâtir, des prix au mètre carré et l'évolution des taux d'intérêt. La vitesse de commercialisation des logements et les stocks sont également à surveiller.

- A surveiller également les éventuelles limitations du dispositif d'amortissement fiscal dit Robien.

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Immobilier

Pour inciter les acheteurs à se décider, les promoteurs font preuve d'imagination. Ils n'hésitent pas à offrir les frais de notaire, ou à proposer des réductions dans des enseignes de la grande distribution, comme le fait le réseau Orpi. Lors d'une vente privée, Nexity a offert un cadeau de bienvenue aux participants. Le réseau d'agences immobilière Century 21 met l'accent sur les services offerts aux clients et organise des soirées pour informer les particuliers sur les tendances du marché. Autre service, la formule du « home staging » est de plus en plus prisée. Elle a pour objectif de mettre en valeur un actif ayant des difficultés à être cédé. La garantie revente est également un argument qui se développe. Elle couvre l'acquéreur d'un bien immobilier contre un risque de moins-value dans le cas où il devrait céder son bien trois à cinq ans (voire même dix ans) après l'avoir acquis, en raison d'un évènement exceptionnel (tel que divorce, décès, mutation ou chômage).

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