(AOF / Funds) -
Les obligations privées émises en euros offrent des rendements attrayants
Un consensus se dessine actuellement sur les opportunités d'investissement offertes par les obligations des entreprises privées les mieux notées (Investment Grade). Il est vrai que cette classe d'actifs a de quoi séduire dans le contexte actuel. Certaines obligations émises récemment en euros, à durée de vie de cinq ans, offrent par exemple des rendements compris entre 5 % et 8%, suivant la qualité de leur émetteur.
L'intérêt actuel pour cette classe d'actifs s'explique par des niveaux de prix jugés historiquement attractifs après une année 2008 des plus difficiles.Qui plus est, ce type d'émissions offre des rendements supérieurs en moyenne de 4% à ceux des emprunts d'Etat en euros.
Mais cette classe d'actifs n'est pas sans risque puisque son rendement moyen dépend de l'évolution du taux de défaut des entreprises émettrices. Si de l'avis général, le marché est actuellement trop pessimiste, l'incertitude sur la durée de la récession économique et les difficultés dans lesquelles se trouvent certaines grandes entreprises incitent quand même à la prudence.
Pour limiter ce risque, les spécialistes recommandent de privilégier parmi les émissions en euros des obligations dites « investment grade », d'une durée de vie comprise entre 3 et 5 ans, émises par des sociétés opérant dans des secteurs défensifs et surtout de diversifier ses positions. Mais une telle sélection n'est pas forcément aisée pour un investisseur particulier.
La solution est donc probablement de sélectionner un fonds investi sur des obligations privées. Encore faut-il bien le choisir car depuis le début de l'année les performances de cette catégorie sont très disparates. Le meilleur d'entre eux affichait fin janvier une hausse de plus de 8% et le moins bon un recul de quelque 13%, pour une baisse moyenne de 1,1%.
C.Lq.