SAP gagne 5,80% à 27,74 euros alors que l'éditeur de logiciels a bien défendu sa marge opérationnelle au quatrième trimestre 2008 et compte bien poursuivre dans cette voie cette année. Confronté à la détérioration de la situation économique, SAP va se servir de ses effectifs comme variable d'ajustement à l'image de nombreuses autres sociétés du secteur technologique (Microsoft, Intel, Corning...). 3 000 postes vont être supprimés, soit près de 6% des effectifs, pour économiser de 300 à 350 millions d'euros par an à partir de 2010.
En raison d'une visibilité limitée, le groupe dirigé n'a pas communiqué de prévisions spécifiques pour les ventes de licences et services afférents en 2009.
Dans son communiqué, SAP indique cependant qu'il vise une marge opérationnelle 2009 comprise entre 24,5% et 25,5% à taux de change constant. Cette prévision intègre une charge de 200 à 300 millions d'euros liée aux réductions d'effectifs. Credit Suisse précise que l'objectif moyen de marge s'élève à 27,25% si l'on exclut cette charge, soit légèrement moins que le consensus de 27,5%. Cette marge est calculée sur une base non conforme aux normes comptables américaines (non GAAP), c'est-à-dire hors ajustements liés à l'acquisition de Business Objects.
SAP précise que cet objectif est basé sur l'hypothèse d'un repli compris entre 0% et 1% du chiffre d'affaires de licences et services afférents. Ce dernier indicateur est particulièrement surveillé par les analystes.
En non GAAP, SAP a dégagé en 2008 un bénéfice net de 2,23 milliards d'euros, en hausse de 14%, et un résultat opérationnel de 3,305 milliards d'euros, en progression de 18%. La marge opérationnelle s'est avérée conforme à son objectif à 28,2%, en augmentation de 1,1 point.
Le chiffre d'affaires total est lui ressorti en hausse de 15% à 11,733 milliards d'euros, dont 8,623 milliards (+20% à taux de change constant) pour le chiffre d'affaires de licences et services afférents.
EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - Editeurs de logiciels
Le « Cloud Computing » modifie considérablement le modèle économique des éditeurs. Ce concept consiste pour l'entreprise à s'abonner à des services en ligne au lieu de conserver ses logiciels dans ses centres de données. Ce concept est assimilé au « Software as a Service » (SaaS) qui est très prisé par les entreprises car il leur permet de réduire significativement leurs coûts informatiques. Selon le cabinet américain Gartner, le SaaS devrait progresser de 27% entre 2007 et 2008. L'offre récemment lancée par Microsoft, nommée « Windows Azure », un accès en ligne à sa suite Office (qui contient les logiciels Word, Excel, Powerpoint et Exchange) va dans ce sens. Elle souligne la nécessité pour le leader mondial de s'adapter à la nouvelle donne alors que sa réussite a été basée sur un contrat de licence pour chaque utilisateur. Windows Azure devra se confronter aux offres développées par Google, Salesforce.com, Amazon, IBM et HP.