Atos Origin gagne 2,13% à 17,26 euros : les investisseurs apprécient les premiers propos publics de Thierry Breton depuis sa nomination au poste de président de la SSII, il y a quatre semaines. Dans un entretien aux « Echos », l'ancien ministre de l'Economie a affirmé qu'il n'avait pas accepté ce poste pour « couper Atos Origin en morceau ». Son principal objectif est d'améliorer la performance opérationnelle du groupe afin que celui-ci affiche la meilleure marge du secteur à l'HORIZON 2010-2011.
«J'ai accepté avec enthousiasme de rejoindre Atos Origin pour développer l'entreprise, certainement pas pour la couper en morceaux. Ma priorité, c'est l'amélioration opérationnelle», a déclaré Thierry Breton, président d'Atos Origin, dans un entretien aux «Echos». L'ancien ministre de l'Economie souhaite que la SSII revienne au niveau des meilleurs de l'industrie en termes de marge opérationnelle à l'horizon 2010-2011.
Thierry Breton n'a pas écarté la possibilité qu'Atos puisse se renforcer dans des activités où le groupe est déjà performant, mais il a souligné que cela ne devait pas se faire au détriment de la réalisation des engagements opérationnels.
Interrogé sur les perspectives du groupe, Thierry Breton a indiqué que certains contrats programmés fin 2008 pourraient voir leur signature décalée en 2009 compte tenu de la conjoncture. «Même si cela peut avoir une incidence sur NOS objectifs de fin d'année, nous devons respecter le rythme de nos clients et favoriser notre relation avec eux sur le long terme», a-t-il ajouté.
Au sujet de sa rémunération, Thierry Breton a indiqué qu'il recevrait un salaire annuel fixe de 1,2 million d'euros et une part variable pouvant aller à 100% du fixe à objectifs atteints. 233 000 stock-options lui seront également attribués fin 2009, fin 2010 et fin 2011. En revanche, son contrat ne prévoit pas de « parachute doré » dans l'hypothèse de son départ de la société.
(C.J)
EN SAVOIR PLUS
ACTIVITE DE LA SOCIETE
Atos Origin est l'un des principaux acteurs internationaux dans les domaines des services informatiques. La société a pour vocation d'aider ses clients à valoriser leurs projets par une meilleure utilisation de solutions de conseil, l'intégration de systèmes et l'infogérance. Le groupe opère principalement dans les secteurs des services publics, des services financiers, des industries de composants et manufactures et des télécoms/médias. Actuellement implantée dans plus de 40 pays à travers le monde, Atos Origin emploie plus de 50000 personnes. Atos Origin a conclu un accord de principe avec NYSE Euronext pour céder sa participation de 50% dans AtosEuronext Market Solutions, mais rachètera les activités liées à la compensation, au règlement-livraison et aux solutions de back office.
FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR
Les points forts de la valeur
- Le groupe présente un profil plus défensif que nombre de valeurs du secteur compte tenu de l'importante proportion (environ 60 %) de revenus récurrents dans son chiffre d'affaires (infogérance).
- Atos Origin est fréquemment l'objet de rumeurs de rachat. Le fonds d'investissement PAI Partners, premier actionnaire de la SSII, détient 22,61% du capital et des droits de vote. Les fonds Centaurus et Pardus détiennent de concert 16,71% du capital du groupe.
- Le groupe a adopté une politique plus favorable aux actionnaires. Atos a proposé de verser un dividende à 0,40 euro par action au titre de l'exercice 2007. Auparavant, la SSII n'avait jamais distribué de dividende.
Les points faibles de la valeur
- Atos doit regagner la confiance des investisseurs après les difficultés rencontrées par la SSII en 2006, en particulier au Royaume-Uni, qui se sont traduites par plusieurs profit warnings. Pour se faire, Atos Origin a lancé dans un plan de transformation visant à dynamiser la croissance organique et améliorer l'efficacité opérationnelle.
- La SSII ne dispose pas d'une présence offshore (délocalisation dans les pays à bas coûts) suffisante comparée à celle de ses concurrents.
- Plus généralement, Atos Origin, comme l'ensemble des sociétés du secteur, est confrontée à un ENVIRONNEMENT difficile marqué par une pression persistante sur les prix.
COMMENT SUIVRE LA VALEUR
- Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients afin d'appréhender la tendance du marché. Il convient notamment de s'assurer de la bonne résistance de l'activité infogérance et de suivre les contrats dans ce domaine.
- Malgré la signature de nouveaux contrats et l'arrivée d'un nouveau président, Atos reste exposé aux risques qui pèsent sur le redressement attendu de sa filiale en Grande-Bretagne.
- Plus généralement, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants. Ainsi, particulièrement en période difficile, le taux d'intercontrat est à surveiller. Un taux élevé pèse en effet sur la rentabilité des sociétés.
- La capacité des SSII à conserver leur clientèle en période de référencement et à faire face aux pressions tarifaires est également importante.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - SSII
Le syndicat professionnel Syntec informatique a maintenu ses prévisions d'une croissance de l'ordre de 6% pour les services informatiques en 2008. Paradoxalement, la crise profite au secteur à travers le développement de l'outsourcing, qui affiche une progression annuelle comprise entre 8% et 10%. Néanmoins, Syntec affirme ne pas disposer d'une bonne visibilité sur l'ensemble de l'année 2009. Si l'activité du premier semestre devrait bénéficier d'une croissance comprise entre 2% et 4%, la seconde partie de l'année est plus incertaine du fait de réductions budgétaires supplémentaires chez certains clients issus de l'automobile ou de la grande distribution. Le secteur devrait continuer à embaucher en 2009 : une hausse des effectifs de 3000 à 5000 personnes pour les six premiers mois de 2009 est prévue par les professionnels. Toutefois la progression est moins élevée qu'en 2008, où les créations nettes d'emplois devraient s'établir entre 15000 et 20000.