Valeo a chuté de 6,95% à 9,91 euros vendredi, plombé par le marasme de son concurrent Faurecia. Jeudi dernier, le groupe filiale de PSA a en effet annoncé qu'il supprimerait 1215 emplois dans ses activités françaises de fabrication de sièges entre 2009 et 2011, dont 700 dès l'année prochaine. Les neuf sites français de Faurecia Sièges Automobiles seront concernés. Le numéro un français de l'équipement automobile a précisé qu'il réagissait "face à l'ampleur et à la rapidité de la baisse d'activité intervenue à partir du troisième trimestre".
D'autres mesures devraient intervenir pour faire face à la crise, Faurecia ayant indiqué qu'il souhaitait "redimensionner son dispositif en France".
Le rejet, jeudi dernier dans la soirée, du plan de soutien à l'industrie automobile par le Sénat américain a brutalement mis fin au rebond des valeurs de l'industrie automobile. En net repli vendredi, elles ont réduit leurs pertes en fin de journée lorsque la Maison blanche a fait savoir qu'elle envisageait d'utiliser une partie des fonds du plan de sauvetage des banques (TARP) pour empêcher la faillite de General Motors et Chrysler.
EN SAVOIR PLUS
ACTIVITE DE LA SOCIETE
Valeo est un groupe industriel indépendant entièrement focalisé sur la conception, la fabrication et la vente de composants, de systèmes intégrés et de modules pour les automobiles et poids lourds.
Le groupe se classe parmi les premiers équipementiers mondiaux. Il possède 125 sites de production, 62 centres de Recherche et Développement, 9 plates-formes de distribution et emploie 61 200 collaborateurs dans 28 pays. Il réalise un chiffre d'affaires annuel de 10 milliards d'euros. A l'HORIZON 2010, Valeo souhaite figurer parmi les cinq leaders mondiaux avec un objectif de marge opérationnelle de 6%.
En 2007, Valeo a signé un accord avec Leoni en vue de céder son activité câblage. La cession se traduit par une réduction de l'endettement financier du groupe de l'ordre de 200 millions d'euros.
FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR
Les points forts de la valeur
- Au plan industriel et commercial, la réputation de Valeo n'a pas été entachée par les difficultés connues au début des années 2000.
- Au prix d'importants efforts de restructuration, Valeo a opéré un redressement opérationnel sensible. Le groupe a prouvé sa capacité à maîtriser ses coûts et à générer du cash-flow. Il poursuit la rationalisation de son outil industriel.
-Valeo mise sur l'innovation pour proposer des produits à plus forte valeur ajoutée. Ses recherches portent sur quatre domaines : l'aide à la conduite, l'efficacité de la propulsion, l'amélioration du confort et les systèmes de distribution électrique et électronique.
Les points faibles de la valeur
- Des incertitudes entourent la stratégie à venir du groupe. Pardus prône un recentrage sur les métiers les plus performants et une diversification géographique des clients. Valeo a également accusé le fonds d'investissement de militer en faveur d'une fusion avec l'équipementier américain Visteon dont il détient 17,5%, ce que Pardus a démenti.
- Le ralentissement du marché automobile entrave le développement des ventes en raison de la baisse de la production des constructeurs.
- La hausse du coût des matières premières ronge les gains de productivité réalisés par le groupe.
COMMENT SUIVRE LA VALEUR
-Premier actionnaire de Valeo, Pardus pourrait à nouveau faire pression sur le groupe afin d'être représenté au conseil d'administration.
- Valeo, équipementier automobile, est tributaire de la bonne santé de l'industrie automobile. Actuellement, la situation est peu confortable aux Etats-Unis et en Europe, avec une forte pression sur les prix et la hausse du coût des matières premières.
- Les projets d'OPA qui circulaient début 2007 ont disparu puisque Valeo n'a reçu aucune offre qu'il a jugée « acceptable ».
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Automobile - Equipementiers
Les équipementiers français subissent non seulement les difficultés des constructeurs automobiles mais aussi une envolée des prix des matières premières. Néanmoins leurs performances se sont bien maintenues sur la première partie de l'année. Le résultat net semestriel de Valeo a bondi de 41%, à 100 millions d'euros et sa marge opérationnelle a progressé de 4,1% (contre 3,5% un an auparavant). Faurecia est parvenu non seulement à améliorer sa marge opérationnelle (qui passe de 1% à 1,4% des volumes vendus) mais à également réduit ses pertes nettes de moitié sur la période (à 22 millions d'euros). Ces résultats proviennent d'une bonne diversification géographique des acteurs, qui leur permet de compenser les baisses d'activité en Europe par des taux de croissance élevés sur les autres continents. Ainsi, si les ventes de Faurecia ont reculé de 1% en Europe, elles ont bondi de 19,6% en Amérique du Nord, de 24% en Amérique du Sud, et de 13,4% en Asie. Chez Valeo, même constat : le recul de 3% de l'activité en Europe a été compensé par la croissance de 23% du chiffre d'affaires en Asie, qui représente désormais 13% de son activité.