Capgemini a publié un chiffre d'affaires de 2,098 milliards d'euros au troisième trimestre, marquant une croissance organique de 6,1%. Ce résultat, légèrement supérieur aux attentes, s'explique selon le groupe par le dynamisme des ventes en Europe. Le marché tablait sur un chiffre d'affaires de 2,080 milliards d'euros sur le troisième trimestre, avec une croissance organique de 4,5%. Le leader du secteur des services informatiques en Europe a par ailleurs fait état d'un carnet de commandes de 1,991 milliard d'euros, à comparer à 1,926 milliard d'euros sur la même période en 2007.
«Fort de ce niveau d'activité soutenu et en dépit du durcissement des conditions de marché, Capgemini confirme son objectif de réaliser en 2008 une croissance de son chiffre d'affaires comprise entre 4 et 5% et de porter sa marge opérationnelle à 8,5% pour l'ensemble de l'exercice», souligne le groupe.
EN SAVOIR PLUS
ACTIVITE DE LA SOCIETE
Le groupe, qui a pris le nom de Capgemini le 15 avril 2004, est aujourd'hui l'un des leaders mondiaux du conseil en management et des services informatiques. Présent dans plus de 30 pays, Capgemini propose à ses clients une gamme complète de prestations organisées autour de quatre métiers : le conseil en management, l'intégration de systèmes et applications informatiques, l'infogérance et les services informatiques de proximité. Le groupe a pris le contrôle de Ernst & Young Consulting en 2000, de Transiciel en 2003 et de Kanbay en 2006.
FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR
Les points forts de la valeur
- Le rachat de l'indien Kanbay a permis à Capgemini de prendre une longueur d'avance sur ses concurrents européens dans le domaine de l'offshore. Grâce à cette opération, le groupe a renforcé ses effectifs dans les pays à bas coûts.
- La montée en puissance de l'activité Infogérance aux revenus récurrents devrait protéger Capgemini des retournements de cycle.
- Les investisseurs disposent d'une bonne visibilité sur l'amélioration des marges. En 2008, la marge opérationnelle devrait atteindre 8,5%.
- En Europe, le groupe bénéficie d'une exposition plus diversifiée que ses pairs tant en termes de métiers que géographiques.
Les points faibles de la valeur
- L'acquisition de Kanbay a accru l'exposition de Capgemini au secteur financier américain, qui est affecté par la crise du «subprime ».
- L'activité d'Infogérance monte certes en puissance, mais sa rentabilité n'est pas encore à la hauteur.
- La faiblesse de livre sterling par rapport à l'euro pourrait impacter ses résultats car le groupe réalise environ un quart de ses ventes outre-Manche.
COMMENT SUIVRE LA VALEUR
- Comme toute SSII, les budgets informatiques consacrés par les entreprises, l'effectif et les taux d'intercontrats sont des indicateurs importants.
- Capgemini a procédé fin 2006 à l'acquisition de la société indienne Kanbay aux Etats-Unis. Si cette société est indienne de par ses effectifs, elle est surtout américaine par son chiffre d'affaires. Ce rachat augmente donc son exposition à la conjoncture américaine.
- Dans un contexte de pénurie d'informaticiens, l'inflation salariale est à surveiller.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Informatique - SSII
Les avis divergent sur les perspectives des SSII françaises. Certains analystes annoncent une détérioration prochaine des performances. Cette tendance est confirmée par l'étude menée par l'institut américain Forrester Research, selon laquelle 43% des grands clients nord-américains et européens ont déjà réduit leurs budgets en technologies de l'information cette année. Le cabinet d'études ne prévoit plus que 2,8% de croissance pour le marché cette année, contre 4,6% précédemment. Par contre, selon le président du Syntec Informatique (le syndicat professionnel de la branche), il n'y aura pas de ralentissement cette année. La croissance du secteur devrait être comprise entre 5% et 7%. Sur 2009, le premier trimestre devrait être actif grâce aux facturations des commandes de 2008.